隨著(zhù)市場(chǎng)回暖，**%私募業(yè)績(jì)和銷(xiāo)售也迎來(lái)增長(cháng)。對于然而，私募私募的業(yè)績(jì)用的議再新規在業(yè)績(jì)披露方面的要求較為嚴格，這使得一些銷(xiāo)售機構采取了“擦邊球”的展示中使做法做法，試圖找到合適的否合法爭展示方式。

財聯(lián)社的**%調查顯示，各代銷(xiāo)機構在私募業(yè)績(jì)披露上存在差異，對于許多會(huì )使用半遮擋的私募方式，例如僅以1.XX%、業(yè)績(jì)用的議再2.XX%的展示中使做法形式展示業(yè)績(jì)，而隱去部分信息。否合法爭整體來(lái)看，**%券商在私募業(yè)績(jì)披露和合格投資者認定方面的對于要求相對嚴格，而銀行和三方代銷(xiāo)機構則存在一些放松標準的私募情況。

具體情況如下：

- **券商**的代銷(xiāo)合規性較高。許多券商要求合格投資者進(jìn)行認證，只有通過(guò)認證后才能查看私募產(chǎn)品信息。

- **銀行**的要求不一。有的銀行在私募專(zhuān)區首頁(yè)強制要求合格投資者認證，但其中一些則在信息展示上較為寬松。

- **互聯(lián)網(wǎng)三方代銷(xiāo)渠道**則表現出個(gè)性化處理，有的通過(guò)不明顯的方式展示合格投資者認證要求，或僅部分展示凈值。

不同機構對于合格投資者的要求也有所不同。券商較為嚴格，要求家庭金融資產(chǎn)達到300萬(wàn)元，或近三年平均收入達到50萬(wàn)元等，而銀行通過(guò)答題評估客戶(hù)，互聯(lián)網(wǎng)渠道則相對寬松。

私募代銷(xiāo)的合規情況存在差異

今年，參與私募銷(xiāo)售的多個(gè)券商在合規性上表現優(yōu)秀。例如，某南方券商要求用戶(hù)在認證合格投資者后才能查閱產(chǎn)品信息?；ヂ?lián)網(wǎng)券商在私募專(zhuān)區也隱藏了全部業(yè)績(jì)信息，只展示基本產(chǎn)品信息。

不同銀行的私募業(yè)績(jì)展示合規性各異。例如，A銀行的合規投資評估要求較為嚴格，而B(niǎo)銀行在底層頁(yè)面仍可查看部分產(chǎn)品業(yè)績(jì)。

在眾多互聯(lián)網(wǎng)代銷(xiāo)平臺中，展示方式各不相同。螞蟻基金和私募排排網(wǎng)都要求在完成合格投資者認證后才能查看詳細信息。其他平臺如雪球和天天基金同樣需要認證才能查閱業(yè)績(jì)。

半遮擋式展示是否合法？

部分三方代銷(xiāo)渠道在合格投資者未認證之前采用半遮擋式的展示，是否算違規引發(fā)了爭議。有觀(guān)點(diǎn)認為，此種行為可能違反新規，但也有私募人士認為并未完全展示，所以不算違規。

新規明確規定，私募基金管理人不得向非合格投資者提供基金凈值等業(yè)績(jì)信息。此外，展示業(yè)績(jì)的信息應真實(shí)準確，避免誤導投資者。執行新規后，許多代銷(xiāo)機構已不再展示非代銷(xiāo)私募的業(yè)績(jì)。

業(yè)界爭議：如何提高業(yè)績(jì)展示的有效性？

私募新規旨在規范行業(yè)披露行為，保護投資者。行業(yè)人士指出，這些規范的出發(fā)點(diǎn)是維護市場(chǎng)公平性，避免誤導投資者。

支持者認為，規定不妨礙投資者了解產(chǎn)品運作，要求合格投資者認證也有益于風(fēng)險匹配。但也有人質(zhì)疑，這將增加銷(xiāo)售難度，使得投資者沒(méi)有足夠的信息進(jìn)行選擇，仿佛在購買(mǎi)“盲盒”產(chǎn)品。

一些專(zhuān)家提議，盡管不能直接展示私募凈值，但可以通過(guò)編制策略指數法等方式以較為模糊的形式體現業(yè)績(jì)，以幫助投資者進(jìn)行比較。

總之，私募代銷(xiāo)的合規性及其與投資者保護和行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系正變得越來(lái)越重要，隨著(zhù)監管的深入，合規之路將成為必然趨勢。

本文轉載自“財聯(lián)社”，作者：閆軍；XM外匯官網(wǎng)編輯：馮秋怡。