12月1日，賺錢(qián)信號錦欣生殖(01951)發(fā)布公告，錦欣計劃以不低于1億港元回購股份，生殖認為當前股價(jià)未能反映公司內在價(jià)值及未來(lái)前景。億港元

根據觀(guān)察，購否自7月29日股價(jià)觸及階段性高點(diǎn)后，暗示錦欣生殖股價(jià)持續波動(dòng)下跌，賺錢(qián)信號至11月24日一度跌至2.33港元，錦欣創(chuàng )下年內新低。生殖回顧過(guò)去五年，億港元該公司股價(jià)持續下跌，購否較2021年高點(diǎn)23.79港元下降了90%。暗示此次回購的賺錢(qián)信號宣布，顯然是錦欣為了提升市場(chǎng)信心。

港股通資金的生殖改變，是否意味著(zhù)“賺錢(qián)信號”?

自7月29日高點(diǎn)后，錦欣生殖股價(jià)進(jìn)入連續下行通道。股價(jià)在8月短時(shí)間內反彈后，再次開(kāi)始快速下滑，并在此過(guò)程中的成交量持續萎縮，顯示市場(chǎng)承接力量不足。

在9月初，錦欣生殖股價(jià)止跌后，雖然基本沿BOLL線(xiàn)震蕩，但一直未見(jiàn)成交量放大支持，技術(shù)上顯現“假突破”。近期，盡管在11月觸及BOLL線(xiàn)上軌后股價(jià)依然下調，市場(chǎng)情緒已低迷至極點(diǎn)。

港股通數據顯示，自9月以來(lái)，資金對錦欣生殖持股比例明顯提升，至12月1日已達53.83%。在最近的止跌行情中，港股通資金表現出加倉意圖。其中近五日合計凈買(mǎi)入量為2711.90萬(wàn)股，顯示對其未來(lái)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

回購或為市場(chǎng)預熱，股價(jià)反彈需要基本面支撐

12月2日，港股巨子生物發(fā)布回購1.04億股份后，股價(jià)當日漲幅達13%。相比之下，錦欣生殖在宣布回購后第二天只微漲1.63%，隨后股價(jià)甚至低開(kāi)并下滑。這一表現明顯未達市場(chǎng)預期。

根據籌碼分布圖，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的下滑，錦欣生殖目前股價(jià)處于弱勢區間，且上方存在大量套牢盤(pán)，獲利比例不足15%?；刭徍蟪山涣烤徛仙?，顯示市場(chǎng)參與者仍在觀(guān)望，主力資金的拉升面臨較大阻力。

為提振信心，錦欣生殖CEO董陽(yáng)在個(gè)人賬號上表示，計劃到2026年可能回購3-4億股，若完全用于注銷(xiāo)將減小股本并提高股息率至5%-6.5%。

要提振市場(chǎng)信心，僅靠回購不足，更需改善公司基本面。據8月財報，公司上半年收入為12.88億元，同比下降10.7%，凈虧損達10.4億元，去年同期盈利1.9億元。下滑原因包括核心業(yè)務(wù)下滑、國內出生率降低、投資新業(yè)務(wù)導致成本上漲及資產(chǎn)減值等。

此表現引發(fā)多家機構下調2025-2027年的收入和盈利預測。交銀國際預計將收入預測下調約17%-18%，凈利潤預測下調約50%，目標價(jià)降至3.3港元；中信里昂亦下調其2025至2027年的收入預測12%-20%，目標價(jià)調整至3.5港元。

盡管多重不利因素已在上半年集中釋放，中信里昂對后續經(jīng)營(yíng)有所期待，預計將在2026-2027年逐漸恢復正常運營(yíng)。根據公司數據，IVF累計取卵周期數降幅自8.3%縮窄至5.2%，持續改善的跡象讓市場(chǎng)愈發(fā)期待2025年的業(yè)績(jì)表現。