在周三的日本日元亞洲時(shí)段，日元從一周高點(diǎn)回落。財政盡管美元表現疲軟，壓力元日元的全球避險支持作用受到影響。日本財政狀況承壓，風(fēng)險幅加之政策上傾向于刺激措施，偏好導致市場(chǎng)對未來(lái)加息節奏持謹慎態(tài)度。上升

某亞洲金融研究機構分析師指出：“盡管政策收緊的削弱暗示存在，但財政擴張的美元持續性使得市場(chǎng)信號復雜，從而導致日元難以持續強勢。兌日”

市場(chǎng)調查顯示，日本日元日本央行近期明確加強了關(guān)于日元貶值將導致通脹壓力的財政溝通，暗示12月加息仍有可能。壓力元日本首相與央行總裁的全球會(huì )面使政策受到的政治約束有所減輕。

此外，風(fēng)險幅日本服務(wù)業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數（SPPI）同比增長(cháng)2.7%，盡管低于修正后的3.1%，但依然處于較高水平，接近通脹目標。這為未來(lái)的加息奠定了基礎。 一位研究通脹的專(zhuān)家指出：“服務(wù)項的持續粘性顯示出日本通脹結構的實(shí)質(zhì)性變化，加息不再是象征性的問(wèn)題?！?/p>

在美國，疲弱的經(jīng)濟與就業(yè)數據持續施壓美元。私人部門(mén)在過(guò)去四周平均減少了13,500個(gè)崗位，加劇了經(jīng)濟放緩的預期，為市場(chǎng)對美聯(lián)儲12月降息的押注提供支持。

美聯(lián)儲官員的鴿派信號也加深了市場(chǎng)對寬松周期的認同。 某研究機構評論員表示：“就業(yè)放緩與溫和通脹共同削弱了美元的利差優(yōu)勢?！?/p>

隨著(zhù)投資者對地區局勢緩和保持樂(lè )觀(guān)，風(fēng)險資產(chǎn)的需求增加，日元的避險吸引力進(jìn)一步下降。市場(chǎng)正在關(guān)注美國耐用品訂單、初請失業(yè)金數據以及褐皮書(shū)，以判斷美元的短期走勢。

從日線(xiàn)技術(shù)面看，USD/JPY的主要趨勢依舊保持在高位多頭結構中，價(jià)格在關(guān)鍵均線(xiàn)上方運行，日線(xiàn)指標仍顯積極，這意味著(zhù)短期的回調后仍有反復上攻的可能。

下方155.30為主要支撐，對應本輪漲勢的50%回撤位；若跌破155.00這個(gè)整數關(guān)口，可能會(huì )觸發(fā)進(jìn)一步的回調壓力。另一方面，上方156.50為短線(xiàn)反彈障礙，一旦突破，多頭或將嘗試恢復向157.00及157.50區間推進(jìn)。

編輯觀(guān)點(diǎn) ：

核心問(wèn)題在于：美國降息預期打壓美元，而日本財政方面的不確定性和全球風(fēng)險偏好的改善又限制了日元的上漲。短期匯率更像是政策預期與市場(chǎng)情緒交織的結果，而不是單一經(jīng)濟指標的驅動(dòng)。

若日本央行在12月發(fā)出更明確的政策收緊信號，USD/JPY可能會(huì )迎來(lái)階段性的方向選擇；但在此之前，區間震蕩仍將是主要趨勢。