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【財信期貨：黃金看漲 有色分化運行】

⑴ 隔夜金價(jià)再度上漲，財信倫敦現貨黃金接近每盎司3800美元，期貨滬金收于每克860元附近。黃金盡管美國9月PMI回落，看漲但仍處于擴張區間，有色運行鮑威爾表示利率“仍有適度限制性”，分化為未來(lái)降息留有空間。財信同時(shí)，期貨美聯(lián)儲內部對降息意見(jiàn)分歧加劇，黃金美元受到壓力，看漲避險情緒上升。有色運行地緣政治方面，分化中東局勢緊張，財信全球不確定性增加。期貨中長(cháng)期來(lái)看，黃金央行購金、全球貨幣寬松及去美元化趨勢將持續支撐金價(jià)。技術(shù)面上，紐約金的支撐位上移至3700美元，阻力位關(guān)注3900美元，建議在回調時(shí)逐步布局，注意控制倉位。

⑵ 氧化鋁市場(chǎng)仍面臨供給過(guò)剩，產(chǎn)能高企，進(jìn)口窗口開(kāi)啟，庫存與倉單持續上升，整體走勢偏弱。隨著(zhù)生產(chǎn)利潤收窄，成本支撐可能逐漸顯現，建議短期內逐步止盈空單，關(guān)注利潤和政策變化。

⑶ 在滬鋁方面，9月降息利好未超市場(chǎng)預期，價(jià)格隨有色金屬調整而下滑。盡管市場(chǎng)進(jìn)入旺季，但去庫進(jìn)展不及預期，短期價(jià)格承壓。然而，節前剛需備貨和企業(yè)接貨意愿增強，將對價(jià)格形成支撐。預計滬鋁短期將維持震蕩走勢，中長(cháng)期受降息周期影響偏強，建議以逢低做多為主。

⑷ 鑄造鋁合金市場(chǎng)延續震蕩，廢鋁供給緊張未改，價(jià)格體現韌性。需求溫和復蘇，但旺季表現一般，短期內價(jià)格將維持高位震蕩，中長(cháng)期在宏觀(guān)與基本面支撐下偏強運行。策略為逢低做多，另需關(guān)注自9月22日起鑄造鋁合金期貨標準倉單的注冊進(jìn)展。

⑸ 碳酸鋰市場(chǎng)消息平靜，成交下降，價(jià)格震蕩幅度較小。寧德復產(chǎn)預期施壓，但下游旺季備貨提供了支撐。宜春礦企的“自查”結果尚不明朗，供應端不確定性依然存在，建議短期內謹慎觀(guān)望，防范供應端的擾動(dòng)風(fēng)險。