高市早苗意外勝出，股市高市過(guò)成為日本下任首相，狂歡困境投資者不禁猜測她是日元日本否會(huì )延續安倍晉三的刺激政策。這些政策可能會(huì )推動(dòng)股市上揚，早苗政策但會(huì )使日元面臨貶值壓力。當選

高市早苗一直支持前首相的首相“安倍經(jīng)濟學(xué)”，提議增加支出并減稅，或顯以應對生活成本上漲，股市高市過(guò)并對日本央行的狂歡困境加息政策表示批評。

然而，日元日本她的早苗政策態(tài)度較去年稍微緩和。高市早苗勝選的當選初期反應是日本股市創(chuàng )下歷史高點(diǎn)，長(cháng)期國債被拋售，首相日元兌美元一度跌破關(guān)鍵的或顯150水平。

市場(chǎng)將她與安倍2012年上任時(shí)進(jìn)行比較，股市高市過(guò)認為安倍的財政刺激政策為股市帶來(lái)了顯著(zhù)增長(cháng)。

在其近八年的任期內，日經(jīng)指數.N225上漲了超過(guò)一倍，外界普遍認為他的政策改善了公司治理，推動(dòng)了股市不斷創(chuàng )新高。

高市獲勝后的兩個(gè)交易日里，日經(jīng)指數上漲近5%，在10月7日周二收盤(pán)時(shí)再次創(chuàng )出歷史新高。

羅素投資的Van Luu表示：“安倍經(jīng)濟學(xué)對日本資本市場(chǎng)的影響重大，高市的勝選可能會(huì )引發(fā)市場(chǎng)觀(guān)念的重大轉變?！?/p>

然而，分析師指出，目前的經(jīng)濟環(huán)境與安倍上任時(shí)大相徑庭，日本面臨通脹壓力，而十多年前卻是通縮困擾。美國關(guān)稅的影響也是一大未知。

（圖：安倍執政期間，日本股市飆升）

與此同時(shí)，日元在此期間貶值約18%，自2012年12月安倍上任時(shí)的86水平，至2020年9月卸任時(shí)的105水平。

（圖：安倍任期內，日本貨幣顯著(zhù)貶值）

周二，日元兌美元收于151.90，對日元的加息預期減弱，使其走勢變得更加脆弱，干預的風(fēng)險也隨之加大。

日元在2025年僅上漲逾4%，未能充分利用美元疲軟的機會(huì )，受制于美日關(guān)稅談判和央行的謹慎態(tài)度。

“高市早苗的鴿派傾向可能導致她與日本央行的關(guān)系緊張，而通脹將制約央行的寬松能力，但她的勝選對經(jīng)濟名義增長(cháng)是積極信號?！?/p>

（圖：2025年美元走弱，日元未能把握機會(huì )）

在安倍領(lǐng)導下，日本國債收益率降至接近零水平。巨額購債未能刺激通脹，導致2016年日本央行將短期利率降至零以下，以抑制不利的日元升值。

八個(gè)月后，日本央行再次實(shí)施收益率曲線(xiàn)控制（YCC），將10年期債券收益率目標設定為零。后來(lái)，日本央行逐步收緊政策，短期利率現為0.5%。

周二，10年期國債收益率徘徊在17年來(lái)的高點(diǎn)1.675%附近。

（圖：安倍在2012-2020年執政期間，日本國債收益率降至接近零）

在高市勝選后，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)集中在日益上升的財政風(fēng)險上，超長(cháng)期日債收益率創(chuàng )歷史新高，日本的巨額債務(wù)引發(fā)人們對財政健康的擔憂(yōu)。

瑞訊銀行的Ipek Ozkardeskaya認為，高市面臨的挑戰與安倍迥然不同：通脹繼續上升；債務(wù)水平接近GDP的216%；以及央行正收緊政策而非放松?！耙虼?，進(jìn)行大規模財政或貨幣改革的空間相對有限?！?/p>

(圖：日本收益率曲線(xiàn)趨平)

北京時(shí)間13:19，

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