銅：周一晚滬銅主力價(jià)格上漲至89380元，中信追漲倫銅在創(chuàng )下歷史新高1.13萬(wàn)美元后收于11226美元。建投美國11月ISM制造業(yè)PMI降至48.2，期貨刺激降息預期，上漲但日本央行暗示12月加息打破日元套利交易，動(dòng)力導致美股和加密貨幣等風(fēng)險資產(chǎn)回調，不足市場(chǎng)情緒減弱，高位限制銅價(jià)幅度。理性基本面方面，中信追漲上期所銅倉單減少3749噸至3.15萬(wàn)噸，建投LME銅庫存維持在15.9萬(wàn)噸。期貨同時(shí)，上漲KK礦50萬(wàn)噸產(chǎn)能冶煉廠(chǎng)即將點(diǎn)火，動(dòng)力預計到2026年現場(chǎng)銅庫存將減至1.7萬(wàn)噸。不足現貨方面，高位銅價(jià)上漲后下游采購減少，企業(yè)新增訂單顯著(zhù)下降，需警惕需求下滑的影響?？傮w來(lái)看，銅價(jià)受供應緊張預期推動(dòng)上漲，但受到宏觀(guān)因素和終端需求拖累，短期價(jià)格突破缺乏動(dòng)力，建議在新高附近理性追漲。今日滬銅主力參考運行區間為88900-90000元/噸，策略上保持觀(guān)望，前期多單設好止盈。
股指期貨：上一交易日，上證綜指漲0.34%，深證成指漲0.85%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.70%，科創(chuàng )50漲1.25%，滬深300漲0.25%，上證50跌0.09%，中證500漲1.15%，中證1000漲1.06%。兩市成交額15857.96億元，較前一交易日減少約1239.97億元。申萬(wàn)一級行業(yè)中，農林牧漁和鋼鐵表現最優(yōu)，各漲1.59%，而銀行和煤炭則表現最差，分別下跌0.83%和0.14%?；罘矫?，IF、IH基差小幅走強，IC、IM基差同樣小幅走強。IH、IF當季合約年化基差率分別為-1.20%和-4.10%，IC、IM當季合約年化基差率為-11.20%和-14.40%。套保方面可考慮季月合約。上周滬深兩市震蕩上行，日均成交額約為1.72萬(wàn)億元，較上上周下降1235億元，科技板塊領(lǐng)漲，油氣、煤炭等板塊領(lǐng)跌。本周市場(chǎng)風(fēng)險偏好有快速抬升趨勢，但整體交易活躍度較低，待交易活躍度逐步提升，有望開(kāi)啟新一輪上行周期，建議保持IF、IM多單。
國債期貨：周一，國債期貨呈現震蕩分化走勢。根據收盤(pán)價(jià)，30年期主力合約跌0.08%，10年期主力合約漲0.12%，5年期主力合約漲0.1%，2年期主力合約漲0.03%。30年國債到期收益率上行0.8bp至2.191%，10年國債到期收益率下行0.15bp至1.8275%。當前波動(dòng)性再度下降，交投意愿下降，建議觀(guān)望，關(guān)注即將公布的11月經(jīng)濟數據。
滬鉛：周五晚滬鉛偏強震蕩，鉛精礦供應仍偏緊，加工費回升乏力。原生鉛廠(chǎng)開(kāi)工持穩，部分地區仍在檢修，廢電瓶來(lái)源緊張，但冶煉廠(chǎng)接受高價(jià)的意愿不足，預計開(kāi)工企穩。需求方面，下游電池企業(yè)庫存消耗緩慢，整體需求偏弱?？傮w來(lái)看，供需均弱，但庫存仍偏低，短期鉛價(jià)可能反彈。
滬鋅：周五晚滬鋅偏強震蕩，海外美聯(lián)儲降息預期升溫，國內11月PMI表現尚可，宏觀(guān)情緒利好?；久娣矫?，國內TC報價(jià)下行至2050元/金屬?lài)?，供應端預計12月鋅冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)超2萬(wàn)噸。需求方面，淡季下鍍鋅消費仍疲弱，出口窗口關(guān)閉，需求短期難增。整體來(lái)看，宏觀(guān)情緒復蘇，鋅價(jià)預計保持偏強震蕩。
純堿：周一純堿期貨窄幅震蕩，現貨價(jià)格持穩?；久娣矫?，純堿產(chǎn)量環(huán)比減少，供應端壓力下降，盡管下游需求略有下滑，同時(shí)庫存有所減少。市場(chǎng)情緒偏好，短期純堿價(jià)格震蕩。倉單方面，周一倉單減少50張至5529張。
玻璃：周一玻璃期貨小幅下跌，現貨價(jià)格穩中有升。短期基本面好轉，供應壓力減輕，庫存有所下降。盡管銷(xiāo)售數據低于去年同期，但建筑市場(chǎng)正在復蘇，推動(dòng)未來(lái)期價(jià)保持震蕩。
螺紋鋼：上周螺紋鋼產(chǎn)量減少，庫存降幅較大。由于淡季和虧損因素，預計供應仍有減量空間，但年末的趕工支撐仍然存在。隨著(zhù)督察加碼，供應收縮預期上升，短期螺紋鋼價(jià)格表現偏強。
熱卷：上周熱軋增產(chǎn)且庫存下降，但需求仍存疑。監察加碼將推動(dòng)供應收縮，短期熱卷價(jià)格偏強地運行，建議關(guān)注其價(jià)格區間。