MarketWatch的散戶(hù)市場(chǎng)專(zhuān)欄作家Mark Hulbert指出，盡管上周五道瓊斯指數大幅下挫近900點(diǎn)，熱衷但散戶(hù)投資者卻積極參與抄底，逢跌反映風(fēng)險這一現象預示著(zhù)市場(chǎng)可能面臨危險。抄底

這種投資行為通常被視為市場(chǎng)的散戶(hù)市場(chǎng)反向指標：當投資者將股市下跌視為買(mǎi)入良機時(shí)，往往意味著(zhù)市場(chǎng)接近頂部。熱衷而在市場(chǎng)底部，逢跌反映風(fēng)險投資者則對反彈持懷疑態(tài)度，抄底每次上漲都會(huì )成為拋售的散戶(hù)市場(chǎng)機會(huì )。

耶魯大學(xué)金融學(xué)教授羅伯特·希勒（Robert Shiller）通過(guò)數據支持了這一觀(guān)點(diǎn)。熱衷他自2001年開(kāi)始追蹤“逢跌買(mǎi)入信心指數”，逢跌反映風(fēng)險該指數用于衡量認為股市次日有反彈可能的抄底散戶(hù)比例。附帶圖表顯示，散戶(hù)市場(chǎng)標普500指數在該指數高位時(shí)的熱衷表現，平均低于其低位后的逢跌反映風(fēng)險表現。

需要注意的是，希勒的“逢跌買(mǎi)入信心指數”更新存在數月滯后，因此尚不確定散戶(hù)的抄底行為如何影響10月的指數讀數。然而，毫無(wú)疑問(wèn)的是，上周五的抄底熱情達到了近五年來(lái)的峰值，預示著(zhù)潛在風(fēng)險。

在線(xiàn)交易平臺羅賓漢（Robinhood Markets）的研究進(jìn)一步印證了“上周五抄底潮需謹慎”的觀(guān)點(diǎn)——該平臺吸引了大量散戶(hù)投資者。

一項名為《注意力驅動(dòng)交易與回報：來(lái)自羅賓漢用戶(hù)的證據》的研究發(fā)現，平均而言，被羅賓漢投資者大量買(mǎi)入的股票，在接下來(lái)的一個(gè)月里，其表現通常比整體市場(chǎng)落后5%。

盡管歷史先例無(wú)法保證當前的投資者行為必然導致市場(chǎng)下行，但類(lèi)似情況曾在牛市末期發(fā)生過(guò)，即使“逢跌買(mǎi)入”情緒過(guò)于極端，市場(chǎng)仍有可能繼續上漲。然而，這并不意味著(zhù)風(fēng)險未達到危險水平。

正如伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特所言：“別人貪婪時(shí)，我們要恐懼?！?/p>