XM外匯官網(wǎng)APP報道，杰富金上薦增積電華爾街金融機構杰富瑞近期指出，好AI黃和騰市場(chǎng)低估了中美在10月底前達成貿易協(xié)議的勢力可能性，這一發(fā)展將為全球經(jīng)濟帶來(lái)暫時(shí)和平，持臺并延續風(fēng)險資產(chǎn)在今年余下時(shí)間的阿里上行趨勢。

杰富瑞資深策略師克里斯托弗·伍德在10月16日發(fā)布的杰富金上薦增積電《貪婪與恐懼》報告中提到，特朗普的好AI黃和騰關(guān)稅威脅更像是一種談判策略而非政策決定。

關(guān)稅與博弈

伍德提出了一種“終極協(xié)議”設想：美國取消半導體出口管制，勢力中國則放棄稀土限制。持臺這一邏輯基于雙方的阿里權力互換。中國在美國國防系統中稀土市場(chǎng)占94%，杰富金上薦增積電而美國的好AI黃和騰管制加速了中國芯片產(chǎn)業(yè)的自主化進(jìn)程。

他分析，勢力特朗普并不是持臺“國家安全的狂熱者”，可能在私下認同英偉達CEO黃仁勛的阿里看法，認為芯片禁令使美企失去了重要客戶(hù)。杰富瑞數據顯示，英偉達對華銷(xiāo)售的比例由2022年的26%降至2023年6月的水平。

市場(chǎng)對協(xié)議的預期

盡管關(guān)稅爭論持續，股市依然表現強勁。伍德預計“中美元首會(huì )晤”至少會(huì )帶來(lái)部分協(xié)議，減輕美資基金對中國資產(chǎn)的“不可投資”標簽。調查顯示，60%的美國人反對關(guān)稅政策，農民和消費者已感受到壓力。

AI資本支出熱潮推動(dòng)美股上漲

伍德強調，AI基礎設施支出依然是美股上漲的主要驅動(dòng)力，美聯(lián)儲的寬松預期進(jìn)一步加劇了這一趨勢。OpenAI與博通的合作開(kāi)發(fā)AI芯片，表明資本項密集度的提升。他認為“關(guān)于‘AI泡沫’的媒體討論說(shuō)明股市尚未達到頂點(diǎn)”，并指出超大型企業(yè)傾向于使用現金投資，而私人信貸和杠桿交易者也在增加投資。

黃金與美元的雙重貶值

金價(jià)突破4200美元/盎司后，伍德重申其6600美元的長(cháng)期金價(jià)目標，指出美元實(shí)際價(jià)值自1971年以來(lái)已貶值99%。以黃金計價(jià)，美元現在的價(jià)值僅為1971年的0.8%，顯示脫離金本位制的真實(shí)成本。在財政壓力加劇的背景下，他對美元持結構性看空態(tài)度。

澳大利亞經(jīng)濟的脆弱復蘇

報告最后提到，澳大利亞的通脹放緩、利率下降和房市反彈預示著(zhù)經(jīng)濟衰退的結束，人均可支配收入較去年低點(diǎn)上升了2.4%，而住房信貸增長(cháng)與移民潮支撐了消費。

然而，伍德警告生產(chǎn)率持續下滑，且就業(yè)復蘇主要依賴(lài)公共部門(mén)。自2017年以來(lái)，MSCI澳大利亞指數的企業(yè)盈利年均增速僅為2.8%。他認為，盡管金礦股票年內上漲113%，但在MSCI指數中的權重僅為2.8%，這被視為主流基金的戰略失誤。

投資組合調整建議

在《貪婪與恐懼》報告中，杰富瑞建議基金經(jīng)理和投資者增持臺股科技（如臺積電、聯(lián)發(fā)科）和中國概念股票（如阿里、騰訊、比亞迪），同時(shí)減少對印度市場(chǎng)的投資。杰富瑞認為，盡管AI浪潮由美國引領(lǐng)，但當前更明智的策略是投資于亞洲的硬件和互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，而非追逐美國市場(chǎng)的AI炒作。