在周一的黃金歐盤(pán)交易中，現貨黃金價(jià)格突破了美聯(lián)儲決策日的創(chuàng )下歷史高位，刷新至3719美元/盎司。美元RJO Futures的新高市場(chǎng)策略師鮑勃·哈伯科恩表示：“牛市趨勢依然強勁，黃金在年底前觸及4000美元的展現目標并 non 遠不可及?！?/p>
這一觀(guān)點(diǎn)得到了眾多市場(chǎng)策略師的強勁支持，他們普遍認為美聯(lián)儲逐漸的黃金寬松政策將繼續利好黃金，特別是創(chuàng )下在通脹壓力依舊的情況下。
美聯(lián)儲的美元降息決定成為黃金市場(chǎng)的關(guān)鍵催化劑，關(guān)鍵利率下調25個(gè)基點(diǎn)后，新高現貨黃金價(jià)格被推至3707.40美元，展現創(chuàng )造歷史新高。強勁降息降低了黃金等無(wú)收益資產(chǎn)的黃金持有成本，增強了其在不確定時(shí)期的創(chuàng )下吸引力。
截至目前，美元黃金價(jià)格已上漲近40%，這一增幅在歷史上非常少見(jiàn)。然而，美聯(lián)儲就通脹持續性發(fā)布的警告，以及未表現出迫切進(jìn)一步放松貨幣政策的意圖，令市場(chǎng)對未來(lái)政策走向產(chǎn)生疑慮。
深入來(lái)看，這次降息是對勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險的反應。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利指出，就業(yè)數據支持此項決策，并暗示未來(lái)兩次會(huì )議中可能再次降息，提供了對黃金的潛在支撐，因為市場(chǎng)對寬松政策的預期通常會(huì )提升金價(jià)。美聯(lián)儲的“點(diǎn)陣圖”顯示，今年或許還有兩次降息，但并未承諾迅速采取行動(dòng)，導致一些投資者選擇獲利了結。
與黃金關(guān)聯(lián)緊密的美債市場(chǎng)也傳遞出復雜信號。上周，大多數美債收益率上漲，基準的10年期美債收益率連續三天上升，達4.141%的兩周高點(diǎn)，周漲幅為8.1個(gè)基點(diǎn)。這一變化逆轉了此前由降息預期引發(fā)的下跌態(tài)勢，之前該收益率曾觸及3.994%的7個(gè)月低點(diǎn)。
美債收益率的回升受到強勁經(jīng)濟數據的推動(dòng)，例如初請失業(yè)救濟金人數和中大西洋地區制造業(yè)活動(dòng)均表現優(yōu)于預期，這降低了對勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔憂(yōu)。
首席投資官托尼·韋爾奇分析，10年期美債的合理價(jià)值區間為4%至5%；此前的過(guò)度下跌引發(fā)了過(guò)量的債券購買(mǎi)，當前的調整屬正?；卣{。
要注意的是，美債收益率的上升一般會(huì )提升美元吸引力，從而對黃金形成下行壓力。然而，這種壓力可能并不持久，因為日本央行等其他央行的鷹派立場(chǎng)以及英國財政問(wèn)題強化了黃金作為避險資產(chǎn)的地位。
此外，黃金市場(chǎng)的活力也受到全球實(shí)物需求和地緣政治因素的影響。上周，印度的黃金溢價(jià)升至10個(gè)月高位，盡管黃金價(jià)格創(chuàng )下新高，但投資者在節前積極購入，預期價(jià)格將繼續上漲。這一現象反映出新興市場(chǎng)對黃金強勁的需求。
總體來(lái)看，各國央行仍將黃金視為去美元化及儲備多樣化的工具，導致ETF持倉價(jià)值增長(cháng)43%，達到歷史新高。
家重要的是，地緣政治風(fēng)險，包括俄烏沖突、加沙地區局勢及貿易爭端的潛在升級，為黃金注入了上漲動(dòng)能。分析師里奇·切坎認為，降息及這些“高風(fēng)險”國際事件將促使市場(chǎng)重新關(guān)注黃金與白銀，即使在短期獲利了結后。
盡管貿易問(wèn)題部分解決可能會(huì )降低不確定性，從而支撐美元并打壓金價(jià)，但目前的復雜局勢——包括中東與東歐的沖突，視為“完美風(fēng)暴”，使得黃金打破歷史趨勢，連續三年與股市同步上漲。
Walsh Trading的商業(yè)對沖主管肖恩·勒斯克指出，黃金上漲始于三年前，遠超以往模式，如果不確定性繼續存在，價(jià)格可能會(huì )飆升至3960美元，甚至有可能在年底前突破4000美元。
Kitco最新的每周黃金調查顯示出市場(chǎng)情緒的微妙變化。美聯(lián)儲降息后，華爾街分析師轉向中性立場(chǎng)，其中40%預測未來(lái)一周金價(jià)上漲，20%看跌，40%預期持平。
散戶(hù)投資者的熱情略顯減退，58%持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，24%看跌，18%預期盤(pán)整。這標志著(zhù)市場(chǎng)不同于此前的看漲狂熱，專(zhuān)家如科林·切辛斯基則認為金價(jià)在大幅上漲后需要整理，特別是在季度末臨近時(shí)，新聞流入放緩。
市場(chǎng)專(zhuān)家菲利普·海塞爾斯預計，黃金短期內將在3600美元附近震蕩，但長(cháng)期支撐強勁，因下次降息即將來(lái)臨。
展望本周，市場(chǎng)將迎來(lái)一系列關(guān)鍵數據，包括周二發(fā)布的美國、日本和歐洲9月PMI數據；周四公布的美國第二季度GDP終值和耐用品訂單數據；以及周五的美國個(gè)人消費支出（PCE）通脹報告。
與此同時(shí)，多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表演講，特別是新任委員米蘭的看法。這些數據將直接影響美聯(lián)儲10月降息的可能性，目前市場(chǎng)預期為91.9%。如果PCE數據顯示通脹降溫且就業(yè)數據疲軟，黃金可能會(huì )重新獲得上漲動(dòng)力；反之，強勁數據則可能加劇修正壓力。