近年來(lái)做空美股的投降交易員們正經(jīng)歷自五年前以來(lái)最糟糕的年度回報，他們把責任歸咎于日益強大的散戶(hù)散戶(hù)投資者。

數據分析公司S3 Partners統計顯示，利華由250只美國空頭股票組成的爾街投資組合今年上漲了57%，這使得做空這些股票的遭遇交易員們遭受重大損失。這是年最自2020年該投資組合增長(cháng)85%以來(lái)的最佳年度表現。

例如，差業(yè)比特幣礦商Terawulf的績(jì)被股價(jià)上漲了155%，而曾在2021年破產(chǎn)的投降租車(chē)公司Hertz也上漲了50%。這兩只股票的散戶(hù)空頭比例均超過(guò)40%。

做空的利華過(guò)程通常是借入股票并出售，期待股價(jià)下跌后再買(mǎi)回。爾街然而，遭遇在這一波“垃圾股”反彈之前，年最人工智能的差業(yè)熱潮和降息預期推動(dòng)了標普500指數屢創(chuàng )歷史新高。

在散戶(hù)資本持續涌入的背景下，空頭們面臨巨大壓力，不得不平倉退出。

著(zhù)名空頭機構渾水的創(chuàng )始人Carson Block指出：“當前牛市周期過(guò)長(cháng)，回調時(shí)間過(guò)短，導致傳統賣(mài)空的需求幾乎消失?！?/p>

他認為，主動(dòng)的賣(mài)空策略，即通過(guò)公司研究發(fā)布報告的方式，是唯一能持續獲利的做空方式。Block進(jìn)一步表示：“每次回調的風(fēng)險實(shí)際上只是一個(gè)‘抄底’的機會(huì )?！?/p>

近年來(lái)，包括興登堡研究的Nate Anderson和在安然公司崩盤(pán)前做空的Jim Chanos在內的許多著(zhù)名賣(mài)空者也已“繳械投降”，部分原因在于被動(dòng)投資基金的興起，它們無(wú)差別地購買(mǎi)整個(gè)指數，推動(dòng)了美股的持續上漲。

主動(dòng)做空和市場(chǎng)研究機構J Capital Research的創(chuàng )始人Anne Stevenson-Yang表示：“今年實(shí)在是太困難了，自2020年起我們一直期待市場(chǎng)回歸理性，但這并未發(fā)生?！彼€提到散戶(hù)投資者更傾向于追隨市場(chǎng)，即使這種行為并不合理。

AppLovin很好的體現了空頭們的困境，盡管多份做空報告批評該廣告集團夸大了其人工智能能力，但其股價(jià)今年仍上漲了65%。

AppLovin強烈否認所有指控，稱(chēng)這些報告“毫無(wú)根據”，并包含“許多不準確和虛假的說(shuō)法”。一位中型美國賣(mài)空公司的高級投資者表示： “‘垃圾股’今年表現極佳，做空這一領(lǐng)域的人幾乎不可能獲利?！?/p>

他們補充道，對于涉嫌不當行為的公司而言，“后果似乎已不再重要”，并提到了特朗普赦免電動(dòng)卡車(chē)制造商Nikola創(chuàng )始人的案件。

Milton最近宣布通過(guò)SyberJet“復出”，表示將“像改造運輸業(yè)一樣改造航空業(yè)”。一位美國主動(dòng)做空機構的創(chuàng )始人指出：

“過(guò)去可能會(huì )遇到一些泡沫，帶來(lái)投資機會(huì )。但如今多個(gè)領(lǐng)域都出現了過(guò)熱現象，例如加密貨幣、核能、量子技術(shù)，以及與人工智能相關(guān)的概念。對于空頭而言，他們幾乎無(wú)處避難?！?/p>