根據摩根大通私人銀行的摩根分析，標普500指數在2026年預計將繼續其強勁的大通回報勢頭。目前，反駁該指數年初至今已上漲16%，泡沫普而過(guò)去兩年漲幅至少為23%。論預該行認為，測明經(jīng)濟增長(cháng)加速、年標盈利表現強勁和AI技術(shù)的上漲持續進(jìn)步將推動(dòng)標普500明年升至7400點(diǎn)，較現水平上漲約9%。至點(diǎn)在更為樂(lè )觀(guān)的摩根情景下，該指數甚至可能飆升至8200點(diǎn)，大通意味著(zhù)從現在到明年底將上漲20%。反駁

盡管小摩的泡沫普樂(lè )觀(guān)預測出現在華爾街對AI相關(guān)擔憂(yōu)和經(jīng)濟疲軟跡象的背景下，過(guò)去四天美股已上漲4%，論預緩解了部分關(guān)于市場(chǎng)將迎來(lái)全面回調的測明看空情緒，并帶動(dòng)多頭樂(lè )觀(guān)情緒的回升。

摩根大通私人銀行投資策略部的Jacob Manoukian和Stephen Parker指出，標普500從10月紀錄高位下滑5%的市場(chǎng)波動(dòng)表明，市場(chǎng)并未處于類(lèi)似泡沫的狂熱狀態(tài)。Parker在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“我們許多客戶(hù)手中持有大量現金，這被視為絕佳的買(mǎi)入時(shí)機，盡管這不一定是最低點(diǎn)?！?/p>

該行強調，技術(shù)和公用事業(yè)將在2026年成為重點(diǎn)投資領(lǐng)域，醫療保健、工業(yè)和金融行業(yè)也因市場(chǎng)擴展、監管放松和并購活動(dòng)有望表現良好。同時(shí)，摩根大通建議客戶(hù)在投資組合中加入基礎設施、實(shí)物資產(chǎn)和黃金等“緩沖因素和減震器”以對抗通脹。

Manoukian指出，公共市場(chǎng)和私人市場(chǎng)之間的差異正在縮小，投資者如果希望以主題化方式投資而不涉足私人市場(chǎng)，將錯失AI生態(tài)系統中最具活力的領(lǐng)域。

摩根大通的樂(lè )觀(guān)展望與其投資銀行的股票研究團隊觀(guān)點(diǎn)相符，策略師Dubravko Lakos-Bujas預計到2026年底，標普500指數將上漲約10%至7500點(diǎn)，受益于盈利增長(cháng)和美聯(lián)儲降息。德意志銀行的Binky Chadha和摩根士丹利的策略師團隊也均預計市場(chǎng)將實(shí)現強勁增長(cháng)。

盡管摩根大通展現出樂(lè )觀(guān)態(tài)度，策略師們也考慮到可能的悲觀(guān)情形，若AI主題和經(jīng)濟衰退，標普500可能跌至4600點(diǎn)，跌幅約32%。Manoukian指出，盡管AI技術(shù)帶來(lái)了諸多機會(huì )，但若模型發(fā)展停滯或支出盈利難以實(shí)現，風(fēng)險依然巨大。而Parker警告通脹加速和美聯(lián)儲獨立性可能成為宏觀(guān)經(jīng)濟潛在問(wèn)題。

Manoukian總結道：“今年市場(chǎng)的表現非常清晰，美國企業(yè)季度業(yè)績(jì)持續超出預期，使得標普500實(shí)現15%的漲幅，同時(shí)沒(méi)有經(jīng)歷估值倍數的大幅上升。我們預計這種由盈利驅動(dòng)的增長(cháng)態(tài)勢將持續到明年?！?/p>