據中基協(xié)最新發(fā)布的券商強勁2025年上半年公募基金銷(xiāo)售保有規模百強榜單，整體行業(yè)表現出穩健的積極競爭增長(cháng)趨勢，但不同類(lèi)型基金和機構之間的擴展表現明顯分化。

截至2025年上半年末，公募規模前100家基金代銷(xiāo)機構的代銷(xiāo)多券權益基金保有規模達到51374億元，環(huán)比增長(cháng)5.89%；非貨幣市場(chǎng)基金保有規模達到101993億元，保持保環(huán)比增長(cháng)6.95%；債券及其他基金保有規模為50619億元，增長(cháng)增量環(huán)比增長(cháng)8.05%。憑權其中，益類(lèi)股票型指數基金表現突出，提升保有規模達19522億元，券商強勁環(huán)比增速高達14.57%，積極競爭成為推動(dòng)公募代銷(xiāo)增長(cháng)的擴展核心因素。

在不同的公募規模機構類(lèi)型中，券商系表現尤為搶眼。代銷(xiāo)多券57家券商入選百強榜，顯示出券商在非貨幣基金、權益基金和股票型指數基金領(lǐng)域的強勁增速，增幅分別為9.43%、6.48%和9.94%。券商在股票型指數基金上的市場(chǎng)份額超過(guò)55%。盡管銀行體系在傳統主動(dòng)權益和固定收益領(lǐng)域穩固基礎，但股票型指數基金的增速亦高達38.69%。

值得注意的是，證監會(huì )于8月27日修訂的《證券公司分類(lèi)評價(jià)規定》引入新指標，包括基金投顧和權益類(lèi)基金銷(xiāo)售保有規模，旨在引導券商關(guān)注客戶(hù)資產(chǎn)的長(cháng)期增值。從榜單來(lái)看，國泰海通、中信建投等券商在權益類(lèi)基金保有規模上增量居前，此舉將促進(jìn)行業(yè)資源向權益類(lèi)基金銷(xiāo)售的傾斜，優(yōu)化財富管理業(yè)務(wù)結構。

指數基金成為增長(cháng)引擎，券商非貨基代銷(xiāo)增速最快

根據中基協(xié)的數據，截至2025年上半年，前100家基金代銷(xiāo)機構的權益基金保有規模為51374億元，較2024年末增長(cháng)5.89%；股票型指數基金達19522億元，環(huán)比增長(cháng)14.57%，成為增速最快的基金類(lèi)型；非貨幣市場(chǎng)基金保有規模達101993億元，增長(cháng)6.95%；債券及其他基金為50619億元，環(huán)比增長(cháng)8.05%。券商在代銷(xiāo)領(lǐng)域表現出色，其中57家券商上榜百強榜單，占據了市場(chǎng)的重要份額。

在非貨幣基金市場(chǎng)中，券商市場(chǎng)份額為20.44%，增幅為9.4%；權益基金市場(chǎng)份額為27.41%，增速為6.48%；股票型指數基金增速達到9.94%。尤其在股票型指數基金領(lǐng)域，券商實(shí)現了55%以上的市場(chǎng)份額，體現了其在指數產(chǎn)品領(lǐng)域的明顯優(yōu)勢。

在銀行非貨幣基金市場(chǎng)中，增速為4.3%，股票型指數基金的增長(cháng)則為38.7%，市場(chǎng)份額提升至6.4%。銀行在傳統的主動(dòng)權益和固定收益領(lǐng)域依然具有較強的優(yōu)勢。

券商代銷(xiāo)公募基金表現亮眼

2025年上半年，券商代銷(xiāo)公募基金的競爭依然激烈，尤其是頭部券商的表現尤為顯著(zhù)。中信證券以1421億元的權益基金保有規模位列百強第8，華泰證券以1266億元緊隨其后。此外，國泰君安和招商證券也在前列。行業(yè)集中度依然較高，前十名券商的非貨代銷(xiāo)規?？偤统^(guò)萬(wàn)億。

在非貨幣市場(chǎng)基金領(lǐng)域，中信證券以2397億元領(lǐng)先，華泰證券和國泰君安亦在第一梯隊。頭部券商的排名變化較小，顯示出其在代銷(xiāo)領(lǐng)域的強大競爭壁壘。

盡管頭部券商競爭激烈，但部分中小券商也實(shí)現突破。國泰君安排名提升明顯，招商證券、中信建投等亦有不俗表現。部分中小券商如方正證券、華西證券等也在排名中有所進(jìn)步，部分券商首次進(jìn)入百強榜單。

不同券商在權益基金、股票型指數基金和債券及其他基金的代銷(xiāo)結構上差異顯著(zhù)。權益基金一般占比超過(guò)60%，部分中小券商甚至超過(guò)90%。根據數據顯示，券商對推動(dòng)投資者進(jìn)行長(cháng)期價(jià)值投資的努力顯現成效。

在規模變化中，券商之間出現明顯分化。中金公司以61.04%的環(huán)比增幅領(lǐng)先，顯現出其在非貨基代銷(xiāo)上的優(yōu)勢。然而，也有券商的基金保有規模出現下降，整體行業(yè)的馬太效應更加突出。

新規引導行業(yè)轉型

證監會(huì )于8月27日修訂的《證券公司分類(lèi)評價(jià)規定》中新增了基金投顧與權益類(lèi)基金銷(xiāo)售保有規模等指標。這一新規將促使券商更關(guān)注權益類(lèi)基金的銷(xiāo)售保有規模增量，引導券商注重客戶(hù)資產(chǎn)的長(cháng)期增值。

根據2025年上半年的百強榜單，部分券商如國泰海通和中信建投增量排名前列，顯示出新規的積極影響。這一機制不僅會(huì )影響券商的分類(lèi)評級結果，還將推動(dòng)行業(yè)資源向權益類(lèi)基金的傾斜，加強對投資者的服務(wù)能力，并進(jìn)一步優(yōu)化財富管理業(yè)務(wù)結構。

本文由財聯(lián)社轉載，XM外匯官網(wǎng)編輯：陳筱亦。