根據最新調查，歐元歐洲歐元區11月的區月商業(yè)活動(dòng)以過(guò)去30個(gè)月最快的速度增長(cháng)，服務(wù)業(yè)的新高強勁表現抵消了制造業(yè)的疲軟。由標普全球編制的經(jīng)濟降息11月HCOB綜合PMI終值上修至52.8，高于10月的擴張52.4和預期的52.4，連續第六個(gè)月上漲。支持暫停PMI指數高于50.0表明經(jīng)濟活動(dòng)擴張，央行低于該水平則意味著(zhù)收縮。歐元歐洲

漢堡商業(yè)銀行的區月首席經(jīng)濟學(xué)家Cyrus de la Rubia指出，服務(wù)業(yè)復蘇明顯，新高強勁的經(jīng)濟降息服務(wù)業(yè)表現超過(guò)了制造業(yè)疲弱的影響，令11月經(jīng)濟增速略高于10月。擴張

11月服務(wù)業(yè)PMI從10月的支持暫停53.0升至53.6，創(chuàng )2023年5月以來(lái)新高，央行新業(yè)務(wù)量增長(cháng)速度為18個(gè)月最快。歐元歐洲相對而言，制造業(yè)出現疲軟，工廠(chǎng)生產(chǎn)增長(cháng)降至九個(gè)月最低，新訂單也略有下降。

大多數歐元區國家實(shí)現經(jīng)濟擴張，其中愛(ài)爾蘭表現突出，經(jīng)濟增長(cháng)率達到三年半新高。西班牙盡管增速放緩，但仍保持強勁，意大利實(shí)現自2023年4月以來(lái)的最強增長(cháng)。法國私營(yíng)企業(yè)活動(dòng)在15個(gè)月內首次擴張，德國經(jīng)濟活動(dòng)從10月29個(gè)月高點(diǎn)放緩。

11月就業(yè)情況繼續改善，但增速放緩。服務(wù)業(yè)持續招聘，而制造業(yè)裁員速度為自4月以來(lái)最快。盡管商業(yè)信心有所提升，但仍低于長(cháng)期平均水平，企業(yè)對未來(lái)持謹慎態(tài)度。

通脹方面，投入成本以八個(gè)月以來(lái)最快速度上升，主要因制造商采購成本和服務(wù)費用上升。然而，企業(yè)收取費用的速度有所放緩，產(chǎn)出價(jià)格漲幅降至六個(gè)月最低。

de la Rubia表示，服務(wù)業(yè)通脹率顯著(zhù)下降，這可能支持歐洲央行在即將召開(kāi)的會(huì )議上保持利率不變的立場(chǎng)。11月歐元區調和CPI同比初值小幅回升至2.2%，接近歐洲央行2%的目標。服務(wù)業(yè)價(jià)格的頑固性和工資增長(cháng)的有限放緩，表明國內價(jià)格壓力依然存在，這進(jìn)一步支持了歐洲央行維持當前利率的立場(chǎng)。

近期歐洲央行官員普遍對現行利率水平表示滿(mǎn)意，認為政策已基本中性。會(huì )議紀要顯示，強勁的宏觀(guān)經(jīng)濟前景增強了市場(chǎng)對歐洲央行維持利率的信心，短期內降息的可能性被排除。當前市場(chǎng)預計歐洲央行將在未來(lái)幾個(gè)月繼續維持現有利率，降息可能要到2026年上半年才會(huì )重新討論。