德意志銀行預計，預測元金由于美聯(lián)儲降息和央行購金活動(dòng)，未黃黃金價(jià)格將繼續攀升，金均價(jià)將價(jià)走預計2026年黃金均價(jià)將達到每盎司4000美元。上升勢

德意志銀行貴金屬分析師Michael Hsueh在周三的至美報告中指出，新的預測元金均價(jià)預期（較之前的3700美元上調）符合黃金支撐位的提升；公允價(jià)值模型顯示，考慮到各國央行的未黃強勁需求，金價(jià)還有進(jìn)一步上升的金均價(jià)將價(jià)走空間。

“我們預計，上升勢黃金相對于這些模型的至美溢價(jià)將繼續存在，”他寫(xiě)道，預測元金并提到明年各國央行的未黃購金量可能達到900噸，主要來(lái)自中國。金均價(jià)將價(jià)走“金價(jià)上漲的上升勢可能性大于回調至公允價(jià)值的可能性?！?/p>

本周早些時(shí)候，至美因投資者對美聯(lián)儲在政策會(huì )議上降息的預期，黃金價(jià)格突破了3700美元，創(chuàng )下歷史新高。德意志銀行預計，美聯(lián)儲將在年末前實(shí)施三次降息。

黃金價(jià)格受益于經(jīng)濟與地緣政治不確定性帶來(lái)的避險需求，今年以來(lái)已上漲約40%，并突破1980年經(jīng)通脹調整后的紀錄高點(diǎn)。

在投資者關(guān)注的風(fēng)險中，美國總統特朗普近期對美聯(lián)儲的批評，已成為市場(chǎng)不安的因素。特朗普曾試圖解雇美聯(lián)儲理事莉薩?庫克，并指責主席鮑威爾及其他官員降息過(guò)慢，這增強了市場(chǎng)對美聯(lián)儲更鴿派政策的預期。理論上，這將對無(wú)利息的黃金提供支撐。

“如果美聯(lián)儲的獨立性受到損害，將為黃金帶來(lái)明顯的看漲風(fēng)險，”Michael表示，并補充道，德意志銀行的預測并未考慮這一情境，因為央行決策尚未偏離傳統軌道。然而，他指出，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）成員的變動(dòng)，將增加明年美聯(lián)儲政策反應機制的不確定性。

高盛集團本月早些時(shí)候表示，如果美聯(lián)儲獨立性受損且投資者從美國國債轉向黃金的資金僅有一小部分流向黃金，那么金價(jià)可能飆升至接近5000美元每盎司。

德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家預測，在今年完成三次降息后，美聯(lián)儲將在2026年保持利率穩定。盡管這對無(wú)收益的黃金不利，但美國就業(yè)市場(chǎng)處于“更微妙的平衡狀態(tài)”，特朗普的移民政策也收緊了勞動(dòng)力供給，這可能為未來(lái)進(jìn)一步寬松政策提供依據。

Michael還將該行2026年白銀均價(jià)目標從每盎司40美元上調至45美元，預計白銀將面臨連續第五年的實(shí)物供應短缺。