周四（10月23日），反彈
歐洲時(shí)段美元在99附近波動(dòng)。疲態(tài)過(guò)去一個(gè)多月，顯現美元先在96.2109附近探底回升，鷹派元前憂(yōu)后又沖高至99.5549并回落；此前的再定高點(diǎn)為100.2599。當前處于關(guān)鍵時(shí)刻，價(jià)美景堪數據與政策預期的反彈細微偏差可能決定99是否為“中繼站”還是“終點(diǎn)站”。
基本面分析
總結：美元反彈已顯現“疲態(tài)”，疲態(tài)若想持續上漲需更強的顯現鷹派再定價(jià)。近期市場(chǎng)表現平穩，鷹派元前憂(yōu)但缺乏支撐美元的再定新信息，更多是價(jià)美景堪舊預期的消耗。
1）通脹與美聯(lián)儲政策：市場(chǎng)普遍預期美國核心CPI將環(huán)比增長(cháng)0.3%，反彈這一增幅別具意義。疲態(tài)若符合預期，顯現難以促使市場(chǎng)重新定價(jià)美聯(lián)儲的鷹派觀(guān)點(diǎn)，而年內50個(gè)基點(diǎn)的降息預期已在價(jià)格中反映，若想進(jìn)一步推高美元，需要更熱的經(jīng)濟數據或更加堅定的政策溝通。否則，一旦數據略顯疲軟，美元可能面臨回落。
2）市場(chǎng)波動(dòng)與套利環(huán)境：外匯市場(chǎng)波動(dòng)率顯著(zhù)低于過(guò)去一年均值，形成有利于“套息交易”的環(huán)境。在低波動(dòng)下，市場(chǎng)傾向持有高息貨幣；日元融資屬性依然存在，其在市場(chǎng)中的權重不小，如果日元持續走弱，可能對美元形成溫和支撐，但這種支撐效果有限。
3）能源價(jià)格與制裁影響：近期針對俄羅斯的制裁消息使油價(jià)短期上漲近4%，但這更多是對之前跌幅的修復。歷史經(jīng)驗表明，此類(lèi)消息對俄羅斯原油實(shí)際流量的影響有限，市場(chǎng)初步反應往往存在過(guò)度。若想讓匯市感受到實(shí)質(zhì)性的通脹再定價(jià)，油價(jià)需要上探至并穩定在70美元附近，才能對美元形成更實(shí)質(zhì)的支撐。目前談?wù)摗坝蛢r(jià)驅動(dòng)的美元再通脹交易”為時(shí)尚早。
總體來(lái)看，美元短期內的上漲更多是“慣性和權重效應”的表現，而非新邏輯。缺乏有力的催化，反彈隨時(shí)可能轉為高位盤(pán)整。
技術(shù)面分析
日線(xiàn)圖顯示，布林中軌在98.3065，上軌在99.5634，下軌在97.0496。目前價(jià)格位于中軌與上軌之間，說(shuō)明短期均值上移后的趨勢推升仍在，但上行空間有限：
阻力結構：第一阻力位于布林上軌99.5634，第二為前高99.5549，第三則是更上方的100.2599。這三處阻力相對集中，稍有不利因素便會(huì )導致假突破并觸發(fā)回撤。
支撐體系：動(dòng)態(tài)支撐看布林中軌98.3065；若跌破，將指向97.0496的布林下軌。深層靜態(tài)支撐在96.3729及96.2109的低點(diǎn)，將形成“趨勢守門(mén)員”。
MACD共振：MACD(26,12,9)的DIFF為0.2630、DEA為0.2413，柱狀值0.0435，雖位于零軸上方但柱體縮短，顯示出典型的“動(dòng)能正但邊際走弱”。若價(jià)格沖擊上軌而柱體未能同步增大，則需警惕頂背離的風(fēng)險。
RSI較為強勁：RSI(14)處于57.9610，處于中性偏強區域，但尚有超買(mǎi)風(fēng)險。結合布林帶來(lái)看，多頭并未顯得擁擠，但也難言低位入場(chǎng)。
技術(shù)面關(guān)鍵信號明確：若價(jià)格無(wú)法有效突破99.56的阻力，行情可能回歸98.30—99.56的區間內做均值回歸；如果能夠穩固突破并回測不破，中線(xiàn)將有可能延續向100的趨勢。
后市展望
短線(xiàn)（數日）：
多頭情形：如果核心CPI高于0.3%或各分項數據顯示“黏性上行”，結合日元弱勢，有望沖擊99.5634，甚至試探100.2599。屆時(shí)需關(guān)注MACD柱狀能否同步擴大，若不能，則需警惕沖高后的回落風(fēng)險。
空頭情形：若CPI數據不及預期或質(zhì)量較差（核心服務(wù)走軟），美元將回落至98.3065中軌，跌破后指向97.0496。
中線(xiàn)（數周）：
強勢延續情景：必須因素共振——其一，通脹或就業(yè)數據“彈性上拐”，促使市場(chǎng)回吐部分降息預期；其二，能源價(jià)格持續攀升，布倫特原油逼近并站穩70美元，帶動(dòng)通脹預期上升。在此情況下，有機會(huì )構筑上升通道，目標指向100—101區間的壓制。
震蕩回落情景：若CPI數據維持在0.3%，且全球央行立場(chǎng)未出現調整，則美元的相對優(yōu)勢將減弱，指數易在97—100區間內震蕩，且上方阻力愈發(fā)明顯，下方支撐逐步提高至98附近。