根據XM外匯官網(wǎng)APP的隱形推手消息，高盛的標普飆升本降策略師指出，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著(zhù)疲軟，逆勢標普500指數自4月低點(diǎn)反彈了32%，高盛目前距離2026年中期目標6900點(diǎn)只低5%。勞動(dòng)力成利潤

高盛首席美國股票策略師大衛·J·科斯汀提到，溫成“自4月以來(lái)，企業(yè)標普500指數已創(chuàng )下21次新高，隱形推手是標普飆升本降2021年以來(lái)的最高頻率”。然而，逆勢就業(yè)增長(cháng)卻從4月的高盛15.8萬(wàn)人驟降至8月的2.2萬(wàn)人，失業(yè)率因此上升至4.3%。勞動(dòng)力成利潤

科斯汀分析了公平勞動(dòng)力數據與股市表現之間的溫成脫節，表示“只要經(jīng)濟增長(cháng)前景保持穩定，企業(yè)股票通常能從收益率的隱形推手下降中獲益”。他認為疲弱的勞動(dòng)力數據為9月的FOMC會(huì )議降息25個(gè)基點(diǎn)打下了基礎。此外，當企業(yè)提價(jià)的速度快于勞動(dòng)力成本的增長(cháng)時(shí)，工資增長(cháng)放緩可能會(huì )提升企業(yè)的利潤率。

目前，勞動(dòng)力成本大約占標普500綜合指數收入的12%，成分股中位數則為14%?？扑雇√岬?，“我們估算，如果勞動(dòng)力成本每變化100個(gè)基點(diǎn)，標普500指數的每股收益將受到0.7%的影響”。他還指出，小盤(pán)股的敏感度更高，羅素2000指數成分股在同樣情況下每股收益可能受影響達到1.5%。

公司文件顯示，標普500成分股中位數員工的薪酬同比增長(cháng)為3%，而羅素2000指數成分股中位數則為4%。在行業(yè)層面，材料板塊中位數股票的員工薪酬增幅最大，達到6%；而公用事業(yè)板塊相對持平?？扑雇⊙a充說(shuō)，兩個(gè)指數的員工總數同比僅增長(cháng)1%，顯示出“低解雇、低招聘的勞動(dòng)力市場(chǎng)”特征。

股市似乎預期勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟只是短期現象，今年低勞動(dòng)力成本的股票表現比高勞動(dòng)力成本的股票高出8個(gè)百分點(diǎn)（17%對8%）?？扑雇≌J為這表明投資者正“透過(guò)近期勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的表象，展望2026年經(jīng)濟逐步重新加速的前景”。

他總結道，該公司的工資調查的領(lǐng)先指標顯示工資增長(cháng)將持續降溫，從而為企業(yè)利潤提供“增量順風(fēng)”。