根據XM外匯官網(wǎng)APP的摩根報道，摩根士丹利分析指出，士丹由于關(guān)稅成本逐漸傳遞和能源價(jià)格上漲等因素，利預預計10月24日發(fā)布的計美I將繼續美國9月消費者價(jià)格指數(CPI)報告將顯示核心CPI維持高位，整體通脹水平略高于核心通脹，國月關(guān)稅同時(shí)在租金和醫療服務(wù)等細分領(lǐng)域中價(jià)格走勢呈現差異。攀升

該行預測，推動(dòng)通脹9月核心CPI環(huán)比將上漲0.32%，核心同比漲幅為3.12%，摩根這表明核心商品通脹已連續四個(gè)月保持正值，士丹主要是利預由于關(guān)稅相關(guān)成本傳遞至消費端。摩根士丹利估計，計美I將繼續今年以來(lái)關(guān)稅傳導已為核心CPI同比貢獻約25-30個(gè)基點(diǎn)，國月關(guān)稅如果此次數據符合預期，攀升該貢獻值將擴大至35個(gè)基點(diǎn)，推動(dòng)通脹接近其預期總關(guān)稅影響的一半（假設關(guān)稅保持不變）。

整體通脹預計將表現優(yōu)于核心通脹。該行預測9月整體CPI環(huán)比上漲0.41%，高于核心CPI增幅，主要原因是能源價(jià)格顯著(zhù)反彈——預計9月能源價(jià)格環(huán)比上漲2.00%。相對而言，食品價(jià)格通脹有所放緩，預計環(huán)比上漲0.19%，低于8月的0.46%。

在具體分類(lèi)中，核心商品價(jià)格預計將繼續溫和上漲，盡管服裝、新車(chē)和二手車(chē)價(jià)格的增速有所減緩，但其他類(lèi)別在8月意外回落后有望加速。住房租金方面，8月數據略高于趨勢水平，預計9月將出現回調，環(huán)比增速低于0.30%。而除住房外的核心服務(wù)通脹預計將回升至0.40%，主要受到醫療服務(wù)的推動(dòng)，航空票價(jià)和酒店價(jià)格增長(cháng)則有所減弱。

摩根士丹利還指出了以下幾項關(guān)鍵觀(guān)察：第一，盡管關(guān)稅傳導速度持續，但有所放緩，ISM與PMI價(jià)格指標雖然仍處于高位，但近期有所回落，降低了核心商品月環(huán)比增速突破0.4%的可能性；第二，車(chē)險通脹預計將持續放緩，費率申報數據顯示其同比漲幅可能在2026年第一季度降至2%以下；第三，二手車(chē)CPI的季節調整因子可能存在偏差，影響政策制定者對通脹數據的解讀。

此外，摩根士丹利預計9月核心個(gè)人消費支出(PCE)物價(jià)指數環(huán)比上漲0.30%，略高于前月的0.23%。其中，金融服務(wù)通脹將維持在0.53%的高位，反映出7-8月股市的強勁表現；醫療服務(wù)通脹預計將從8月的0.09%回升至0.50%，剔除住房的核心服務(wù)PCE預計環(huán)比上漲0.32%。