凱投宏觀(guān)的凱投分析師指出，美聯(lián)儲近期表現出的宏觀(guān)分歧越發(fā)明顯，導致下個(gè)月的美聯(lián)利率會(huì )議可能會(huì )出現“僵局”。

盡管美聯(lián)儲已經(jīng)實(shí)施了兩次降息，儲月出現但由于持續的史上首次高通脹，政策制定者的投票態(tài)度趨于鷹派，這使得市場(chǎng)對12月9日至10日的平局進(jìn)一步放松貨幣政策的期待減弱。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯上周五的凱投發(fā)言意外使市場(chǎng)震驚，他表示“短期內還有進(jìn)一步調整的宏觀(guān)空間”，可能將基準利率接近中性水平。美聯(lián)

這番言論使得市場(chǎng)對下個(gè)月降息的儲月出現預期急劇上升，從不到40%增至70%以上，史上首次股市也因此普遍上漲，投票但可能給FOMC帶來(lái)了投票方面的平局困擾。

根據上周五的凱投報告，凱投宏觀(guān)的經(jīng)濟學(xué)家評估了投票情況。在FOMC中，有四位地區聯(lián)儲主席對于降息持懷疑態(tài)度，甚至表示“完全反對”。而部分委員也發(fā)出了謹慎信號。

另一方面，三位由特朗普任命的理事一直在支持降息，威廉姆斯的發(fā)言可能也會(huì )使他加入支持陣營(yíng)。

凱投宏觀(guān)指出，若以目前的支持與反對票計算，支持降息的票數為四票，反對票為六票。如果威廉姆斯和鮑威爾保持一致，可能會(huì )出現平局。

在投票平局的情況下，鮑威爾是否擁有決定性一票尚不明確，可能導致政策變動(dòng)無(wú)法達成。

美國勞工部所發(fā)布的9月就業(yè)報告不大可能改變現狀，該報告顯示雖然非農就業(yè)人數增幅超出預期，但前幾個(gè)月的數據被下調，失業(yè)率從4.3%上升至4.4%。

盡管初次申請失業(yè)金人數未大幅上升，但續領(lǐng)失業(yè)金人數的增加表明就業(yè)市場(chǎng)收緊。

投票平局？

美聯(lián)儲歷史上未曾發(fā)生過(guò)投票平局，且FOMC的規則中也未涉及此情形。

曾在亞特蘭大聯(lián)儲工作的羅伯特·艾森拜斯曾表示，如出現平局，聯(lián)邦基金利率將保持不變。

他指出，委員會(huì )內部沒(méi)有否決條款，主席無(wú)權強制做出不同的決定。同時(shí)，未來(lái)是否會(huì )重新投票尚不確定。

艾森拜斯認為：“沒(méi)有先例可以參考。如果沒(méi)有重新投票，利率將維持不變，下一次會(huì )議是進(jìn)行審議和投票的機會(huì )?！?/p>

雖然美聯(lián)儲尚未處理過(guò)投票平局，但其決策曾多次接近。一份報告提到，FOMC的某些決定是以一票多數通過(guò)，而最近的一次發(fā)生在1973年。

霍奇指出，官方文件中也未明確記錄關(guān)于平局的規則。

不過(guò)，他強調主席在會(huì )議和決策中擁有“重要權力”，同時(shí)FOMC作為自我管理機構，有能力修改規則。

霍奇表示，在缺乏明確的決勝規則情況下，普遍認為主席具有投出決定性一票的能力，這在其他有主持官員的機構中常見(jiàn)。

如美聯(lián)儲出現平局，投資者也可借鑒英國央行的情況。英國央行在今年夏季經(jīng)歷了“歷史性的僵局”，四位政策制定者支持維持利率不變，另四位支持降息，后續進(jìn)行了一次“首次決定性重新投票”，最終決定將利率下調25個(gè)基點(diǎn)。