在連續五日上漲后，美聯(lián)美元美元指數（DXY）本周一在亞洲時(shí)段小幅回調，儲月交易價(jià)格回落至100.20附近。降息由于投資者重新評估美聯(lián)儲的預期政策路徑，市場(chǎng)對12月降息的升溫預期增強，導致美元缺乏進(jìn)一步上升的小幅動(dòng)力。

此次回調并不代表市場(chǎng)趨勢的震蕩根本變化，而是美聯(lián)美元對前期漲幅的技術(shù)性修正，同時(shí)表明市場(chǎng)在等待核心通脹數據公布前的儲月謹慎態(tài)度。推動(dòng)美元走弱的降息主要因素是市場(chǎng)對美聯(lián)儲政策態(tài)度的再調整。

根據CME FedWatch數據，預期市場(chǎng)目前認為美聯(lián)儲在12月降息25個(gè)基點(diǎn)的升溫概率已升至69%，相比一周前的小幅44%顯著(zhù)提升。降息預期升溫通常會(huì )降低美元的震蕩利差優(yōu)勢，削弱其中期吸引力，美聯(lián)美元從而成為美元回落的主要原因。

美聯(lián)儲官員的最新講話(huà)進(jìn)一步加強了市場(chǎng)對政策轉向的信心。紐約聯(lián)儲主席約翰·威廉姆斯指出，可在“短期內”采取進(jìn)一步降息，這增強了市場(chǎng)對12月降息的信心。

此外，美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭表示，非農就業(yè)數據支持降息，并在關(guān)鍵投票時(shí)將選擇降息25個(gè)基點(diǎn)，這些言論顯著(zhù)提升了政策寬松預期。

然而，聯(lián)儲內部意見(jiàn)并不完全統一，一些官員如波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯仍保持謹慎。她表示尚未對潛在政策做出最終判斷。這種分歧使市場(chǎng)對接下來(lái)的通脹與就業(yè)數據格外敏感，特別是本周即將公布的美國PPI數據。

在當前背景下，若通脹數據高于預期，可能削弱降息預期，為美元提供短期支持?；久鎭?lái)看，美國11月密歇根大學(xué)消費者信心指數終值為51，高于初值50.3，但低于10月的53.6，顯示消費者情緒仍偏低。

需要注意的是，兩項通脹預期指標均出現回落：一年期預期從4.7%降至4.5%，五年期從3.6%降至3.4%。通脹預期的下降與降息預期的上升相互影響，進(jìn)一步壓制美元上漲空間。

日線(xiàn)圖顯示，DXY在連漲五日后于100.50附近受阻，目前呈現高位震蕩與技術(shù)性回調結構。短期9日與20日均線(xiàn)仍呈多頭排列，顯示趨勢整體偏向上漲，但MACD紅柱縮短、快線(xiàn)放緩，表明動(dòng)能減弱。

價(jià)格在區間99.80—100.00處多次獲得支撐，若有效跌破，可能引發(fā)進(jìn)一步回調，指向99.40附近的中期支撐。反之，若DXY上破100.70并穩定，則有可能重新挑戰101.10的壓力區，并進(jìn)一步拓展至101.50?？傮w來(lái)看，當前正處于短暫修正階段，后續走勢依然取決于通脹數據與利率預期的變動(dòng)。

編輯觀(guān)點(diǎn)：

短期回落主要是對前期漲勢的技術(shù)修正，受12月降息預期迅速升溫影響。從定價(jià)變化及官員表態(tài)來(lái)看，市場(chǎng)已進(jìn)入政策預期敏感階段，未來(lái)走勢將與通脹數據密切相關(guān)。

若PPI與后續CPI顯示通脹回升，美元仍具備反彈潛力；反之，若數據繼續疲軟，則美元可能維持震蕩偏弱的格局。目前關(guān)注100關(guān)口的支撐力度，以及政策預期帶來(lái)的短期波動(dòng)機會(huì )。