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鉑金與鈀金期貨今日在廣期所正式上市交易，每日鉑期貨主力合約上漲6.25%，期貨全景期現報430.30元/克；鈀期貨主力合約上漲1.53%，復盤(pán)現報370.60元/克。鉑鈀

新湖期貨指出，上市首日鉑金市場(chǎng)持續面臨實(shí)物短缺的沖高局面，主要是回落由于礦山產(chǎn)能受限和長(cháng)期不足的資本開(kāi)支。同時(shí)，每日盡管傳統燃油車(chē)銷(xiāo)量下降，期貨全景期但鉑金在催化劑中的復盤(pán)使用增加以及氫能等新興領(lǐng)域的應用仍然支持了需求。預計這種結構性缺口將推動(dòng)價(jià)格緩步上行。鉑鈀鈀金短期供應短缺，上市首日庫存處于多年低位，沖高緩沖能力較弱，回落并且俄羅斯占全球鈀金供應的每日40%以上，地緣政治風(fēng)險不容忽視。鈀金ETF的投資者情緒逐漸回暖，盡管規模仍小，但隨著(zhù)鉑鈀期貨的上市，投資熱情可能進(jìn)一步提升。低庫存和高集中度使得鈀金成為高波動(dòng)性的投資產(chǎn)品。若出現關(guān)稅或供應鏈問(wèn)題，價(jià)格可能會(huì )短期反彈，但缺乏長(cháng)期支撐，不宜重倉操作。

中信建投期貨提到，鉑鈀的最便宜交割品為粉狀鉑鈀，市場(chǎng)對其的需求可能增加。但需注意倉庫交割主要以錠形態(tài)的鉑鈀為主。長(cháng)期來(lái)看，鉑金短缺問(wèn)題更加明顯，而鈀金需求支撐不足，鉑金遠期合約走勢較樂(lè )觀(guān)，鈀金則相對弱勢。同時(shí)，鉑鈀期貨受宏觀(guān)經(jīng)濟變化影響較大，尤其是美聯(lián)儲的政策和地緣政治變化。

廣發(fā)期貨分析當前錫礦的供應緊張情況，冶煉廠(chǎng)加工費用保持低位。緬甸地區的錫礦進(jìn)口量減少，預計年內供應情況改善有限，而華南地區的錫焊料企業(yè)在傳統旺季表現出韌性，部分電子消費及新能源相關(guān)訂單支持開(kāi)工率，因此整體交投氣氛較好。后續需要關(guān)注的包括宏觀(guān)經(jīng)濟變化以及緬甸供應恢復情況。

南華期貨表示，云南雖有復產(chǎn)，但由于佤邦復產(chǎn)進(jìn)展不及預期，精礦進(jìn)口大幅下降，供給端相對偏緊，滬錫價(jià)格維持高位震蕩。

新湖期貨提到浮法玻璃日熔量已降至約15.72萬(wàn)噸，預計隨著(zhù)冷修預期增強，還會(huì )繼續下滑。盡管基本面偏弱，市場(chǎng)已過(guò)度反應，存在反彈的可能，當前關(guān)注的主要因素包括12月的宏觀(guān)會(huì )議政策信號、冷修預期等，建議在低位進(jìn)行階段性反彈博弈。

國投期貨稱(chēng)，湖北地區的冷修計劃及利潤收窄引起市場(chǎng)關(guān)注，后續產(chǎn)能或進(jìn)一步壓縮。盡管加工訂單依然低迷，但由于成本支撐及可能的冷修，預計期貨價(jià)格會(huì )震蕩偏強。同時(shí)，建議關(guān)注玻璃與純堿的多空策略。