周四（9月18日），降息加元

匯市初漲后回落，后的緩慢美元在1.3780附近獲得支撐。市場(chǎng)影響因素主要來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是動(dòng)態(tài)調整的穩定性美元在周三經(jīng)歷大幅波動(dòng)后進(jìn)入整理；二是加拿大的最新貨幣政策和就業(yè)信號持續發(fā)酵。市場(chǎng)關(guān)注即將于20:30公布的美元美國初請失業(yè)金數據（截止至9月12日）。

基本面分析：兩國央行降息，降息加元數據成關(guān)鍵

美元方面：周三FOMC將聯(lián)邦基金目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%。后的緩慢美聯(lián)儲主席鮑威爾稱(chēng)之為“風(fēng)險管理”降息，市場(chǎng)原因在于近期勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于疲軟；點(diǎn)陣圖顯示到2025年大多數官員傾向于再降兩次，動(dòng)態(tài)調整的穩定性2026年僅預期降一次。美元決議后，降息加元美元從96.20的后的緩慢低位強勁反彈，最高接近97.30，市場(chǎng)目前回落至97附近。動(dòng)態(tài)調整的穩定性這一“鴿派后穩”的美元組合使美元進(jìn)入了事件驅動(dòng)的階段，對后續數據進(jìn)行重新估價(jià)。

數據方面：市場(chǎng)普遍預測本周初請失業(yè)金降至240K，較前值263K顯著(zhù)回落。263K曾是四年高位，強化了市場(chǎng)對寬松的預期。如果回落兌現，利率路徑可能逐步收緊，從而為美元提供階段性支撐；若數據不及預期，美元可能再度回落，風(fēng)險資產(chǎn)和商品貨幣將受益。

加元方面：加拿大央行同樣在周三降息25基點(diǎn)至2.5%，并表示在就業(yè)疲軟、出口下降和通脹接近2%目標的背景下，仍保持寬松的可能性。衍生品市場(chǎng)顯示兩種略有差異的前瞻定價(jià)：一種是預計年內再降19基點(diǎn)，并認為10月保持不變的概率約60%；另一種是市場(chǎng)認為年內再降25基點(diǎn)的概率達80%，年底目標為2.25%，并預計未來(lái)12個(gè)月進(jìn)一步降至2.00%。兩者都表明，加元的“漸進(jìn)寬松預期”未受到影響。

綜合來(lái)看：美聯(lián)儲與加拿大央行同時(shí)進(jìn)入溫和降息通道，但步伐和空間各異。美元在可降息空間方面優(yōu)于其他競爭貨幣，使其跌勢更可能慢鋪而非急跌。短期內，初請失業(yè)金數據將決定美元的走勢，并影響市場(chǎng)的區間選擇。

技術(shù)分析：

從日線(xiàn)圖來(lái)看，布林中軌為1.3811，上軌為1.3899，下軌為1.3722。目前匯價(jià)在1.3775附近窄幅震蕩，整體在中軌下方和下軌上方波動(dòng)，反映出經(jīng)過(guò)快速上漲后的橫盤(pán)趨勢與波動(dòng)率回落。

在價(jià)格結構上，最近一次上探1.3924未果后回撤，最低觸及1.3725，與下軌1.3722形成支撐；此前在1.3539的階段性低點(diǎn)定義了6月以來(lái)的上行通道低邊。若將箱體設定在1.3720至1.3900，當前位于箱體下四分位，說(shuō)明多空雙方在“下沿之上、均線(xiàn)之下”形成拉鋸。

技術(shù)指標方面：MACD在零軸附近微薄負值，柱狀圖收縮，表明動(dòng)能減弱后的低位震蕩；RSI(14)約為47.74，處于中性略偏弱區域，未給出超買(mǎi)/超賣(mài)信號。結合布林帶的收斂，短期技術(shù)特征為“布林帶擠壓—方向待定”。

支撐與阻力：下方首先關(guān)注1.3722/1.3725（布林下軌/近端低點(diǎn)）及1.3685~1.3690的成交密集區，進(jìn)一步是1.3539的重要低點(diǎn)；上方依次關(guān)注1.3811（布林中軌/均值磁力位）、1.3899（布林上軌）以及1.3924（近期高點(diǎn)）。在1.3811未有效突破前，均值壓制將繼續；若收盤(pán)價(jià)站上中軌并伴隨放量，或將激活“均值上移+帶寬擴張”的信號。

市場(chǎng)情緒觀(guān)察

本周以來(lái)，美元方向轉換節奏頻繁，回吐幅度也較快——這種現象通常反映出情緒指標“敏感而不極端”。在決策之夜，權益市場(chǎng)的風(fēng)險偏好短暫回暖，隨后恢復中性，帶動(dòng)外匯盤(pán)面上商品貨幣收益能力的減弱。

具體來(lái)看，期權市場(chǎng)隱含波動(dòng)率未見(jiàn)持續放大，風(fēng)險逆轉結構未顯著(zhù)偏向單邊，這與匯價(jià)布林帶的收斂相呼應。交易員多傾向于事件驅動(dòng)的波動(dòng)交易與均值回歸策略，而非跟隨趨勢?？謶峙c貪婪在該品種中未出現失衡，市場(chǎng)的主流心理集中在1.3720~1.3810區間。

情緒的另一來(lái)源在于預期差：如果初請失業(yè)金顯著(zhù)回落至240K甚至更低，市場(chǎng)將從周三的“中性降息”解讀為“數據允許的再平衡”，這可能為美元提供短期支撐；反之，若數據不及預期或接近263K的四年高位，美元多頭的信心將被削弱，資金可能短暫流向高貝塔貨幣和黃金相關(guān)資產(chǎn)。對于加元，由于加央行已經(jīng)釋放“繼續觀(guān)察、逐會(huì )評估”的信息，市場(chǎng)對其“再降息但非急降”的預期已較充分，因此其情緒波動(dòng)性小于美元方面的數據沖擊。