進(jìn)入周二（12月2日），美債由于日本10年期國債拍賣(mài)結果理想，收益市場(chǎng)情緒略有緩和，持附債市暫時(shí)減輕了劇烈波動(dòng)的近美壓力。然而，元和市場(chǎng)整體依然緊張，黃金何種尤其是等待美聯(lián)儲12月議息會(huì )議的結果將成為未來(lái)幾天美元和黃金走勢的關(guān)鍵因素。
周一，信號全球金融市場(chǎng)因日本央行預期突變而受到顯著(zhù)影響。美債日本央行行長(cháng)植田和男對加息“利弊”的收益闡述，提升了市場(chǎng)對日銀12月加息的持附預期，引發(fā)日本國債的近美拋售，兩年期日債收益率首次突破1%。元和這種拋售情緒迅速波及全球債券市場(chǎng)，黃金何種導致美債和歐債收益率大幅上升，等待進(jìn)而引發(fā)廣泛的避險情緒。
美債收益率技術(shù)面：區間整理，等待明確方向
目前，10年期美債收益率在4.095%附近震蕩。市場(chǎng)正消化兩大相對立因素：首先，日本國債市場(chǎng)企穩減緩了全球債市的恐慌拋壓；其次，美國國內的數據與政策預期仍對市場(chǎng)構成干擾。周一發(fā)布的制造業(yè)數據不及預期，增強了市場(chǎng)對美聯(lián)儲在12月10日會(huì )議上降息的預期，目前聯(lián)邦基金期貨顯示降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為87%左右。這在一定程度上限制了美債收益率的上行空間。同時(shí)，市場(chǎng)對長(cháng)期通脹的擔憂(yōu)也在上升，一些知名機構分析指出，若美聯(lián)儲主席人選偏向鴿派，可能引發(fā)市場(chǎng)對通脹管控的疑慮，從而導致收益率曲線(xiàn)趨陡。
從技術(shù)面來(lái)看，10年期美債收益率240分鐘圖呈現區間震蕩態(tài)勢。布林帶的中軌在4.038%，上下軌分別為4.116%和3.961%。當前價(jià)格位于中軌以上，接近上軌阻力。MACD指標顯示短期上漲動(dòng)能或減弱，可能出現高位整理或回調。
核心阻力區間：4.110% - 4.120% 。若收益率有效突破此區域，可能開(kāi)啟新一輪上行走勢，目標看向波動(dòng)高點(diǎn)。
核心支撐區間：4.030% - 4.000% 。布林帶中軌和心理關(guān)口構成初步支撐，更強支撐位于布林帶下軌附近。
需密切關(guān)注美聯(lián)儲利率預期、美國經(jīng)濟數據特別是就業(yè)數據的變化，以及日本央行官員的進(jìn)一步表態(tài)，這些都可能影響當前的技術(shù)平衡。
美元指數：美債走勢與利差預期的傳遞
當前美元指數小幅波動(dòng)在99.48附近，其短期走勢與美債市場(chǎng)密切相關(guān)。美債收益率的變化，直接影響美元的強弱。當美債收益率因債市恐慌或通脹擔憂(yōu)上漲時(shí)，美元通常會(huì )得到支撐；反之，收益率因美聯(lián)儲降息預期回落時(shí)，美元則面臨壓力。周二的反彈（上漲0.37%至156.01附近），正是對日本國債拍賣(mài)穩定以及日債收益率回落的反應。此外，歐元區略高于預期的通脹數據增強了歐洲央行不再降息的預期，限制了歐元下行空間。
從技術(shù)面分析，
240分鐘圖顯示美元指數處于關(guān)鍵平衡位置。布林帶中軌位于99.48，上軌99.79，下軌99.36，通道收窄，暗示即將迎來(lái)方向突破。MACD指標在零軸下方，顯示空頭動(dòng)能有限，市場(chǎng)在弱勢整理中，待新催化因素。
上方阻力：99.70 - 99.80 ，突破難度較大。該區域是布林帶上軌所在，也是上周回調反彈的高點(diǎn)。
下方支撐：99.30 - 99.15 ，布林帶下軌提供初步支撐，若跌破，可能測試周一創(chuàng )下的低點(diǎn)。
未來(lái)兩到三天，美元走勢將緊隨美債收益率波動(dòng)。若因美聯(lián)儲降息預期顯著(zhù)回落，美元有可能測試下方支撐；反之，若市場(chǎng)風(fēng)險偏好因地緣政治因素再度下降，則可能推動(dòng)美元向上測試阻力。
現貨黃金：債市避險效應的雙重挑戰
周二黃金受到壓力，報4197.9美元/盎司，日內下跌0.81%。黃金近期的主要焦點(diǎn)在于債市波動(dòng)引發(fā)的避險效應，呈現出雙重性。市場(chǎng)恐慌時(shí)（如周一的傾斜），往往會(huì )促進(jìn)黃金的避險需求。但本輪波動(dòng)的源頭是利率預期調整，這對美債的實(shí)際收益率（名義收益率減去通脹預期）形成上行壓力。而實(shí)際收益率上漲會(huì )削弱無(wú)息資產(chǎn)如黃金的吸引力，導致金價(jià)面臨“避險需求”與“持有成本上升”之間的博弈。周二的下調反映出在日本債市企穩后，避險情緒有所降低，而利率壓力仍未完全消失。
從技術(shù)分析看，黃金240分鐘圖已跌破布林帶中軌（4203.41），正向下運行于中軌和下軌（4136.79）之間，短期態(tài)勢轉弱。MACD指標顯現高位死叉，DIFF和DEA均下降，表明短期調整動(dòng)能在釋放。
近期阻力區間：4210 - 4230 。原布林帶中軌已轉為初步阻力，進(jìn)一步阻力在周一震蕩區域中上部。
核心支撐區間：4150 - 4135 。該區間為前期多次回調低點(diǎn)聚集區，與布林帶下軌基本重合，預計提供較強支撐。若跌破，金價(jià)或將下探到4100美元附近。
未來(lái)兩到三天，黃金走勢將繼續受債市情緒主導。若美債收益率出現下行跡象，黃金可能受益于“持有成本壓力減輕”，反彈的機會(huì )增大；反之，若因央行鷹派預期或通脹擔憂(yōu)導致債市收益率再次上升，黃金將面臨更大下行壓力。盤(pán)中需關(guān)注美債收益率的實(shí)時(shí)變化以及可能影響市場(chǎng)風(fēng)險情緒的地緣政治消息。
趨勢展望：靜待美聯(lián)儲會(huì )議前的方向明朗
綜合來(lái)看，未來(lái)48至72小時(shí)的市場(chǎng)將處于一種“緊張平衡”狀態(tài)。日本央行引發(fā)的初始沖擊波正在被市場(chǎng)逐步吸收，焦點(diǎn)迅速轉向即將召開(kāi)的美聯(lián)儲12月議息會(huì )議。在此期間，經(jīng)濟數據（如美國就業(yè)市場(chǎng)指標）和央行官員的講話(huà)將顯著(zhù)影響市場(chǎng)，可能引發(fā)短線(xiàn)波動(dòng)。
預計美債10年期收益率將在4.00%-4.12%區間內整理，以等待美聯(lián)儲的政策信號。
短期內可能保持區間震蕩，走勢方向則取決于美債收益率與主要非美貨幣（如歐元、日元）的相對強弱變化。
美元則將在避險需求與利率壓力之間抉擇，在美聯(lián)儲會(huì )議前，突破當前技術(shù)區間的難度較大，預計將維持寬幅震蕩，并對潛在影響利率預期的消息敏感。