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【黃金領(lǐng)銜！抗通脹摩根士丹利CIO看好“抗通脹”新三元組合】

⑴ 摩根士丹利首席投資官Mike Wilson提出了一種更具韌性的黃金投資組合策略，采用60/20/20配置，領(lǐng)銜利其中20%投資于黃金。摩根在美國股市相對于國債的士丹收益率歷史低迷、投資者對長(cháng)期債券收益率要求上升的看好背景下，這一策略被視為有效的新元通脹對沖方案。

⑵ 傳統的組合60/40投資組合通常將60%資金配置于股票、40%于固定收益?？雇?strong>Wilson則偏向于60%的黃金股票配置，并將剩余的領(lǐng)銜利20%分配給固定收益與黃金。在固定收益市場(chǎng)，摩根他更看好期限為五年的士丹短期美國國債，以便更好地捕捉收益率曲線(xiàn)的看好滾動(dòng)收益。

⑶ Wilson指出，新元黃金已成為“反脆弱”資產(chǎn)，相對于美國國債更具優(yōu)勢。高質(zhì)量股票和黃金被認為是最佳的對沖工具，兩者相輔相成：股票與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)聯(lián)，是風(fēng)險偏好投資，而黃金在經(jīng)濟低迷和實(shí)際利率下降時(shí)期作為避險資產(chǎn)上升。

⑷ 美國股市在特朗普關(guān)稅言論后，從接近熊市的低點(diǎn)反彈。標準普爾500指數和納斯達克綜合指數在9月份屢創(chuàng )新高，盡管9月通常股市表現疲軟。同時(shí)，現貨黃金價(jià)格已飆升至每盎司3700美元以上，創(chuàng )下新高，受益于市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息預期的增強。Wilson認為，4月份的低點(diǎn)為多個(gè)股票提供了良好的買(mǎi)入時(shí)機，部分跌幅最大的板塊已顯著(zhù)反彈，顯示出超額收益正在回歸。

⑸ 另一方面，基金經(jīng)理警告，由于對美聯(lián)儲獨立性擔憂(yōu)加劇，長(cháng)期債券的吸引力正在減弱。