在11月21日至27日的量?jì)r(jià)短短幾天內，撥康視云-B(02592)的撥康股價(jià)經(jīng)歷了五連陽(yáng)，累計漲幅超過(guò)50%，視云時(shí)股再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。臨解但自從今年7月3日上市首日股價(jià)大跌38%后，個(gè)月?lián)芸狄曉频牡褂嫻蓛r(jià)一直在波動(dòng)下行，市場(chǎng)熱度不高，出現上市四個(gè)月以來(lái)，齊升單日成交量達到100萬(wàn)股的量?jì)r(jià)交易日少于30天。

撥康視云的撥康突然大漲與之前的平淡表現形成鮮明對比，恰逢其基石解禁的視云時(shí)股一個(gè)月倒計時(shí)。這種急速拉升的臨解行為令部分投資者擔心，是個(gè)月否會(huì )重演熙康云醫院的悲劇。

即將解禁的倒計“一個(gè)月倒計時(shí)”

正如前述，撥康視云上市以來(lái)股價(jià)持續波動(dòng)。出現在上市首日下跌38%后，缺乏利好消息的支撐，市場(chǎng)普遍處于觀(guān)望狀態(tài)，造成成交量和股價(jià)均下滑。自8月以來(lái)，股價(jià)基本在BOLL線(xiàn)的上軌和下軌之間震蕩，而從11月19日再次觸及BOLL線(xiàn)上軌后，隨即出現4.08%的回調，重新回到BOLL線(xiàn)中軌。

即使在拉升行情前，技術(shù)上仍舊難以判斷最佳買(mǎi)入時(shí)機。此外，公司的最新公告信息停留在11月3日，缺乏促進(jìn)行情的重大消息，這使得此次“突擊拉升”令人意外。

在解禁日前選擇拉升股價(jià)，必然引發(fā)市場(chǎng)爭議。根據融資和基石投資協(xié)議，撥康視云在港股IPO中發(fā)售了6058.2萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為10.1港元，總募資6.12億港元。兩位基石投資者富策控股和Reynold Lemkins共計持有1772萬(wàn)股，按11月17日的收盤(pán)價(jià)計算，基石投資者的浮虧超過(guò)了1300萬(wàn)美元。

經(jīng)過(guò)五連陽(yáng)的上漲，撥康視云于11月27日收盤(pán)價(jià)為7.26港元，基石浮虧比例縮小至641.11萬(wàn)美元，技術(shù)上也有繼續上漲的可能。暴力拉升的現象在港股市場(chǎng)中并不常見(jiàn)，之前的熙康云醫院便是一個(gè)先例。

基本面支撐不足，難以估值

撥康視云上市后未能受到投資者青睞，部分原因在于其IPO階段的資金運作并未達到預期。該公司是一家專(zhuān)注于眼科的生物科技公司，正在開(kāi)發(fā)多種療法，產(chǎn)品仍處于臨床試驗階段，未實(shí)現商業(yè)化。

根據披露的財務(wù)信息，2022至2024年，撥康視云的年內虧損分別約為0.67億、1.29億、0.99億美元，三年合計虧損近3億美元。致使在IPO時(shí)需要進(jìn)行“設計”以形勢向好。

在配售方面，雖然香港公開(kāi)發(fā)售獲得了78.78倍的認購，但由于國際發(fā)售未能達到預期，實(shí)際回撥比例壓低，未能有效分配股份，這使得市場(chǎng)對其股票的接受度受到影響。

縱觀(guān)過(guò)去，撥康視云的股價(jià)表現未如預期，而缺乏機構支持的結果，則可能直接導致市場(chǎng)信心不足，將其與基本面的不足緊密相關(guān)聯(lián)。