馬來(lái)西亞棕櫚油期貨在10月22日（周三）繼續下跌，棕櫚已連續三天收低。油持受到大連市場(chǎng)植物油價(jià)格疲軟的續走顯著(zhù)影響，基準1月合約FCPOc3收報4454林吉特/噸，弱市單日下跌51林吉特，場(chǎng)期跌幅達到1.13%。待新這反映出市場(chǎng)缺乏內部驅動(dòng)，驅動(dòng)主要受外部情緒波動(dòng)的突破影響。

聯(lián)動(dòng)效應持續施壓

當天，棕櫚大連商品交易所的油持植物油期貨表現疲軟，豆油主力合約下跌0.99%，續走棕櫚油合約更是弱市下跌1.69%。相比之下，場(chǎng)期芝加哥期貨交易所的待新豆油價(jià)格小幅上漲0.3%。這種區域性分化顯示了棕櫚油市場(chǎng)對相關(guān)品種的驅動(dòng)敏感性。

一位交易員指出：“期貨市場(chǎng)正在跟隨大連的疲軟走勢，期望找到新的指引?！边@一觀(guān)點(diǎn)準確反映了市場(chǎng)的被動(dòng)狀態(tài)，投資者在缺乏核心驅動(dòng)的情況下，傾向于依賴(lài)相關(guān)市場(chǎng)的趨勢。

基本面顯示多空交織

盡管價(jià)格疲軟，基本面仍有亮點(diǎn)。印尼能源部長(cháng)Bahlil Lahadalia表示，今年1月至9月生物柴油消費量達到1057萬(wàn)千升，同比增長(cháng)近10%。這一數據表明，生物燃料需求為棕櫚油消費提供了支撐。

在出口方面也有小幅改善。船運調查機構Intertek顯示，10月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(cháng)3.4%；而獨立檢驗公司AmSpec Agri Malaysia的數據顯示，環(huán)比增長(cháng)2.5%。雖然增速有限，但至少表明需求并未顯著(zhù)惡化。

支撐因素逐漸顯現

馬來(lái)西亞棕櫚油理事會(huì )近日表示，在棕櫚油和大豆油出口前景不確定的情況下，預計毛棕櫚油價(jià)格將維持在每噸4400林吉特以上，直至2026年。這一預期為市場(chǎng)提供了穩定參考。

外部環(huán)境也出現了潛在利好。周三原油價(jià)格持續反彈，漲幅約2%，連續第二日收高。原油期貨的上漲增強了棕櫚油作為生物柴油原料的經(jīng)濟性，盡管這一利好尚未完全反映在當前市場(chǎng)上。此外，林吉特兌美元微跌0.05%，為海外買(mǎi)家帶來(lái)成本優(yōu)勢。

市場(chǎng)展望：期待內部驅動(dòng)形成

當前市場(chǎng)處于“跟隨者”狀態(tài)，大連市場(chǎng)的波動(dòng)成為短期價(jià)格的主導因素。生物柴油消費增長(cháng)和出口回暖提供了基本面支撐，但市場(chǎng)信心不足，需要更強的催化劑來(lái)打破當前的下跌趨勢。

技術(shù)面上，價(jià)格正在接近4400林吉特的重要心理支撐位。如果能夠有效防守，結合原油市場(chǎng)的復蘇，棕櫚油有望獲得反彈機會(huì )。然而，要實(shí)現有效的市場(chǎng)反轉，仍需等待新的基本面驅動(dòng)或外部市場(chǎng)環(huán)境的顯著(zhù)變化。