隨著(zhù)A股市場(chǎng)的投資討論逐步回暖，部分投資者對指數的股過(guò)熱迅速上漲產(chǎn)生了擔憂(yōu)：當前市場(chǎng)是否已經(jīng)過(guò)熱呢？

在9月22日舉辦的“投資·向善”系列講座上，參與者包括百億私募?？べY產(chǎn)的行情向慢現象董承非、萬(wàn)億公募廣發(fā)基金的否走王海濤、千億規模興銀理財的牛寧葉予璋、百億私募寧泉資產(chǎn)的泉即曾銘偉，以及復旦大學(xué)的也需羅妍教授，他們圍繞A股市場(chǎng)是保持否處于慢牛階段及多資產(chǎn)配置的重要性等議題展開(kāi)了深入探討。

A股市場(chǎng)的謹慎表現引發(fā)關(guān)注，尤其是投資討論科技板塊的迅速上漲使部分股票在短時(shí)間內漲幅顯著(zhù)。董承非認為，股過(guò)熱當前行情的行情向慢現象核心驅動(dòng)力源于權益資產(chǎn)的風(fēng)險收益比大幅提升，投資者在低無(wú)風(fēng)險收益率下，否走不得不轉向風(fēng)險資產(chǎn)。牛寧此外，泉即他指出，市場(chǎng)并非普遍過(guò)熱，而是局部存在泡沫，尤其是在科技板塊。

“我們也能接受這種情況，像喝啤酒沒(méi)有泡沫也少了味道?！倍蟹切蜗蟮乇扔?，市場(chǎng)往往會(huì )伴隨階段性泡沫。他對慢牛的期待很高，但同時(shí)也保持謹慎，認為歷史上中國市場(chǎng)常常在快牛與慢牛之間搖擺，希望這次能夠延續慢牛。

王海濤則強調市場(chǎng)的風(fēng)格分化，特別是成長(cháng)型的科技企業(yè)相對于價(jià)值型股票表現強勁。他指出，價(jià)值投資并未過(guò)時(shí)，歷史經(jīng)驗表明其終將反彈，特別是當前市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)公司兼具價(jià)值與成長(cháng)特征。

曾銘偉提到寧泉的穩健投資風(fēng)格，他認為，即使在市場(chǎng)上漲時(shí)也需關(guān)注潛在風(fēng)險，提醒投資者要對負面事件保持警惕。

在多資產(chǎn)配置的重要性上，隨著(zhù)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，復旦大學(xué)的羅妍教授指出，科學(xué)與藝術(shù)的結合是關(guān)鍵。低利率時(shí)代，單一資產(chǎn)難以滿(mǎn)足收益需求，因此多元化配置勢在必行。

董承非提到，為了降低組合波動(dòng)率，他在公募和私募中采用了不同的風(fēng)險管理手段，包括對另類(lèi)資產(chǎn)的參與。他認為，ETF可作為臨時(shí)策略表達，但并非長(cháng)期主攻方向。

王海濤分享了橋水“全天候策略”的理解，強調宏觀(guān)經(jīng)濟對投資決策的重要性。他指出，在中國市場(chǎng)對多資產(chǎn)配置的需求巨大，風(fēng)險平價(jià)模型需結合深刻的宏觀(guān)判斷以實(shí)現收益。

葉予璋提到，當前中國市場(chǎng)中大類(lèi)資產(chǎn)輪動(dòng)的效果優(yōu)于單一策略。他推薦偏債混合策略作為基礎配置，以穩定的收益應對市場(chǎng)波動(dòng)。

曾銘偉以可轉債為例闡述了其在下行保護與上行潛力之間的優(yōu)勢，指出可轉債在市場(chǎng)下跌時(shí)也延續著(zhù)穩定的年化回報預期。

最后，王海濤再次強調了適合中國市場(chǎng)的可轉債策略，指出其在高波動(dòng)率的背景下同樣可為投資者帶來(lái)穩定回報。

本文轉載自：財聯(lián)社；XM外匯官網(wǎng)編輯：陳筱亦。