根據官網(wǎng)APP的差等生數據，印度盧比在2025年成為亞洲表現最差的亞洲印度貨幣，面臨自2022年以來(lái)的貨幣最大年度跌幅。2022年，普遍俄烏沖突導致油價(jià)上漲至每桶100美元以上，走強重創(chuàng )了依賴(lài)進(jìn)口90%原油的盧比印度。

今年，逆勢盧比疲軟的大跌主要原因是美國對印度出口加征更高關(guān)稅以及外資撤離印度股市。估算顯示，成年為保護盧比，差等生印度儲備銀行自7月底以來(lái)已出售超300億美元外匯資產(chǎn)，亞洲印度以避免在10月中旬匯率創(chuàng )下新低。貨幣然而，普遍至11月21日，走強盧比對美元的盧比匯率跌至1美元兌89.4812盧比，顯示央行的干預可能已停止。分析師認為，印度儲備銀行可能希望保留外匯儲備，以應對可能推遲的美印貿易談判。

盧比正面臨關(guān)鍵時(shí)期。若美印貿易關(guān)系改善及關(guān)稅下調，可能緩解匯率壓力；反之，印度儲備銀行或需進(jìn)一步支撐盧比。

在今年，盧比首次下跌出現在1月，并在3月和4月小幅回升。5月初時(shí)，盧比曾達到1美元兌83.7538盧比的高點(diǎn)，因投資者寄望于印度能與美國達成貿易協(xié)議。然而，7月形勢逆轉，美國總統特朗普計劃征收高關(guān)稅，包括針對印度與俄羅斯貿易的額外罰款，致使盧比創(chuàng )下自2022年以來(lái)的最差表現。8月，美國將對大部分印度出口商品的關(guān)稅調至50%(亞洲最高)，盧比隨之大幅貶值。

9月，特朗普呼吁歐洲對印度實(shí)施類(lèi)似懲罰性關(guān)稅，盧比進(jìn)一步走弱。由于美國關(guān)稅、高股票估值以及對經(jīng)濟增長(cháng)和盈利能力的擔憂(yōu)，外資大量撤離印度股市，截至11月25日，近163億美元資金流出，接近2022年的記錄水平。

交易員表示，印度儲備銀行在匯率穩定上的干預不斷，特別在2月和10月。然而，11月21日的歷史新低顯示出其干預已停止。根據行長(cháng)的說(shuō)法，央行通常在必要時(shí)進(jìn)行干預，以抑制過(guò)度波動(dòng)，而不是設定特定匯率目標。

截至目前，印度的外匯儲備約為6930億美元，足以支付約11個(gè)月的進(jìn)口。盡管儲備銀行干預，但預計將采取更少干預的策略。11月26日，國際貨幣基金組織將印度的匯率制度歸類(lèi)為“爬行式調整”，表明市場(chǎng)將面臨小幅度的調整。

盡管采取新的策略，印度儲備銀行仍在10月中旬干預以阻止盧比貶值。但一些分析師認為，隨著(zhù)貿易逆差擴大及外匯儲備減少，守住1美元兌88.8盧比的策略恐難為繼。

總的來(lái)看，今年盧比貶值并不意外，且其疲軟更加醒目，因為美元整體下跌，而許多新興市場(chǎng)貨幣（如新臺幣、馬來(lái)西亞林吉特和泰銖）卻走強。即使印度經(jīng)濟主要由國內市場(chǎng)支撐，作為其最大出口市場(chǎng)的美國的壓力明顯造成了盧比的貶值。

盧比貶值固然提高了印度商品在國際市場(chǎng)的競爭力，助力于應對出口關(guān)稅壓力及使海外僑匯家庭收入增加。然而，反之，也推高了依賴(lài)進(jìn)口的必需品成本，給經(jīng)濟帶來(lái)額外壓力。根據世界銀行數據，印度在2024年將接收創(chuàng )紀錄的1370億美元僑匯，貶值雖提高了家庭收入，但也增加了海外商品價(jià)格。