美聯(lián)儲如期將利率降至4.00%—4.25%后，降息金間鋸戰黃金價(jià)格一度攀升至3707美元，落地但因市場(chǎng)預期落空和美元回升，走直周三收跌約0.88%。線(xiàn)黃周四（9月18日），降息金間鋸戰黃金在3640美元附近震蕩，落地波動(dòng)性較高。走直

基本面

美聯(lián)儲啟動(dòng)新一輪降息周期，線(xiàn)黃聲明指出經(jīng)濟活動(dòng)放緩，降息金間鋸戰就業(yè)市場(chǎng)降溫，落地而通脹雖然回落仍高于2%目標。走直根據點(diǎn)陣圖，線(xiàn)黃年內可能還有兩次降息，降息金間鋸戰但意見(jiàn)不一，落地9位委員認為降息次數可能較少或不再降息。走直2025年中位路徑指向額外寬松約50基點(diǎn)，2026年及2027年的中樞下移至3.4%與3.1%。

最新經(jīng)濟預測顯示，2025年實(shí)際GDP增速上調至1.6%，失業(yè)率預估維持在4.5%；PCE通脹與核心PCE預估均為3.0%與3.1%。最近一周初請失業(yè)金人數降至231K，表現好于預期，費城聯(lián)儲制造業(yè)指數反彈至23.2，顯示制造業(yè)恢復超出預期。

鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì )上強調此次降息是“風(fēng)險管理式”，并無(wú)廣泛支持更大幅度的降息，短期內不需快速寬松。這一表態(tài)對黃金影響較為復雜：名義利率下行有利于黃金，但若通脹反彈或就業(yè)市場(chǎng)回暖，降息可能放緩，利多突破隨時(shí)可能被逆轉。

技術(shù)面：

從小時(shí)圖看，黃金價(jià)格圍繞3665.14的布林中軌波動(dòng)，當前在3640附近盤(pán)整。短線(xiàn)處于“弱勢反彈—均值回歸”階段。布林帶寬約50美元，波動(dòng)性尚未減弱，趨勢性延續需要新的動(dòng)能。

動(dòng)能指標MACD顯示，形成零軸下方的“弱勢金叉”，代表空頭動(dòng)能減弱，多頭尚未確立。相對強弱指數RSI(14)在41附近，仍未進(jìn)入強勢區域，短期修復為主。

支撐關(guān)注3626.58與3633.85，若跌破可能面臨3600的情緒性回測風(fēng)險。上方3665為初步壓制，進(jìn)一步關(guān)注3689—3702區間壓力。若價(jià)格在中軌上方確認則可能走出“中軌上移+上軌擴張”的趨勢，反之則維持區間震蕩。

市場(chǎng)情緒觀(guān)察：

宏觀(guān)層面的“預期兌現”與微觀(guān)層面的“高位止盈”是黃金回落的主要原因。降息信息不新，點(diǎn)陣圖信號偏鴿但保留彈性，使得長(cháng)期資金對利率下行有信心，但短線(xiàn)資金保持謹慎。美元與美債收益率同步上升，導致市場(chǎng)出現“上沖回落”的波動(dòng)。

從量?jì)r(jià)與指標分析，MACD柱翻紅但RSI在50下方，顯示情緒已從“恐慌”轉向“審慎修復”；布林帶未明顯收斂，說(shuō)明市場(chǎng)共識不一，交易員傾向于“逢低買(mǎi)入”?？偟膩?lái)說(shuō)，黃金面臨“寬松預期”與“美元回升”的拉鋸戰，市場(chǎng)情緒中性偏多。