根據XM外匯官網(wǎng)APP，美股美股投資者展現出極大的持續超創(chuàng )鎮定，標普500指數在貿易緊張、穩定經(jīng)濟放緩和估值過(guò)高的標普情況下接連創(chuàng )下歷史新高。標普500作為美股的連續主要基準指數，已連續107個(gè)交易日沒(méi)有出現單日跌幅超過(guò)2%的天跌情況，這是逾年自2024年7月以來(lái)最持久的平穩期。數據表明，最長(cháng)盡管4月初由于關(guān)稅問(wèn)題引發(fā)短暫波動(dòng)，平穩該指數隨后依然上漲，美股累計漲幅達到34%，持續超創(chuàng )市值增加近16萬(wàn)億美元。穩定

盡管面臨通脹持續和就業(yè)市場(chǎng)放緩的標普風(fēng)險，市場(chǎng)似乎沒(méi)有受到影響。連續近期，天跌美聯(lián)儲主席鮑威爾重申，降息可能面臨挑戰，雖然這在一度令標普500指數回落，但交易員表現出冷靜，該指數在五個(gè)月內未出現連續跌幅超過(guò)1%的情況。Kayne Anderson Rudnick的投資經(jīng)理Julie Biel表示，投資者可能會(huì )忽視壞消息，但過(guò)度自滿(mǎn)可能成為市場(chǎng)上漲的隱患，通脹超預期可能迫使美聯(lián)儲的降息幅度低于預期。

即便失業(yè)率創(chuàng )2011年以來(lái)新高，也未能動(dòng)搖市場(chǎng)，截至周一，標普500今年已創(chuàng )下28次歷史新高。盡管鮑威爾持謹慎態(tài)度，市場(chǎng)對降息依然抱有樂(lè )觀(guān)預期，預計到2025年降息50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)的韌性源于對經(jīng)濟基本面的信心，投資者相信經(jīng)濟已克服特朗普時(shí)期關(guān)稅的沖擊，企業(yè)盈利改善和人工智能熱潮將推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。

目前股市的上漲動(dòng)力未見(jiàn)減弱。根據EPFR Global和美國銀行的數據，截至9月17日的一周內，基金經(jīng)理向美股投入近580億美元，創(chuàng )年內最大資金流入。

空頭回補是支持市場(chǎng)的重要因素。標普500指數在9月打破了通?；貓笞畈畹内厔?。根據高盛的數據，被做空股票的籃子指數本月上漲14%，大幅優(yōu)于標普500的3%漲幅，預計是2010年以來(lái)表現最好的9月。這表明，投資者在美聯(lián)儲利率決策前選擇回補空頭頭寸。

該籃子指數目前的14天相對強弱指數(RSI)達到2021年初“meme股熱潮”以來(lái)的高位，這通常預示短期內價(jià)格回調的風(fēng)險。此外，受消費者支出強勁和企業(yè)盈利樂(lè )觀(guān)預期影響，市場(chǎng)出現“投資者自滿(mǎn)”的信號，Cboe波動(dòng)率指數(VIX)目前遠低于10年平均水平，并持續低于20點(diǎn)，這是交易員關(guān)注風(fēng)險的閾值。

隨著(zhù)股市不斷創(chuàng )新高，對沖基金和大型機構加大對“低波動(dòng)行情”的押注。美國商品期貨交易委員會(huì )數據顯示，截至9月16日的一周內，VIX的凈空頭頭寸已達到10.2萬(wàn)份合約，接近2022年8月以來(lái)的最高水平。Susquehanna的Chris Murphy指出，大舉做空VIX和被高度做空股票的上漲，可能暗示市場(chǎng)的漲勢即將放緩，但這很可能是短暫的，“因標普500仍有向上的空間，市場(chǎng)的熱情尚未極端，懷疑仍然普遍存在，這對多頭來(lái)說(shuō)是積極信號?！?/p>