摩根大通將中國股票的超配評級提升至“超配”，認為明年實(shí)現豐厚收益的摩根買(mǎi)入明年潛力大于重大損失的風(fēng)險。

該行策略師Rajiv Batra在周三的大通調報告中指出：“中國股市已回吐部分超額漲幅，為投資者創(chuàng )造了一個(gè)極具吸引力的上調入場(chǎng)機會(huì )?！彼岬?，中國至未來(lái)一年將受到多重因素支持，股票包括人工智能應用、評級消費刺激措施和治理改革。有望

這一樂(lè )觀(guān)轉變發(fā)生在中國股市自一個(gè)月前高點(diǎn)回落的獲利背景下。MSCI中國指數本季度下跌6.2%，超配而MSCI亞太指數則上漲1.3%。摩根買(mǎi)入明年

自4月初建議買(mǎi)入中國股票以來(lái)，大通調Rajiv Batra及其團隊觀(guān)察到MSCI中國指數已上漲約33%，上調而亞太基準指數漲幅為37%。中國至

報告還指出，股票中國股市的復蘇處于早期階段，估值合適，市場(chǎng)倉位較輕。

他們認為，政策支持、流動(dòng)性寬松、治理改革及人工智能股票的積極前景，將推動(dòng)亞洲股市在明年實(shí)現溫和至超額的收益。

富達國際的Matthew Quaife表示，對于2026年前景看好中國市場(chǎng)，尤其是科技板塊，認為此次股市回調是增加科技板塊投資的良機。同時(shí)，他指出在國際債券市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，中國債券是相對安全的選擇。

摩根大通預計明年MSCI亞洲（除日本）指數可能上漲至1025點(diǎn)，較周三收盤(pán)價(jià)上漲約15%。該行對中國、中國香港、韓國和印度保持超配，對中國臺灣持中性態(tài)度，低配東南亞。

開(kāi)源證券的首席策略分析師韋冀星指出，A股自6月底以來(lái)持續上漲，當前回調屬于正常波動(dòng)，仍在歷史牛市調整的合理區間內。

往年的牛市伴隨風(fēng)格切換與階段性調整，調整后原有風(fēng)格的延續性通常高于風(fēng)格轉換。建議關(guān)注科技板塊中的“高低切換”機會(huì )，包括軍工、傳媒（游戲）、人工智能應用、港股互聯(lián)網(wǎng)及電力設備等領(lǐng)域。

展望2026年，開(kāi)源證券預期市場(chǎng)風(fēng)格將趨于均衡，科技股仍具中長(cháng)期優(yōu)勢，同時(shí)順周期板塊將展現出投資機會(huì )。紅利風(fēng)格在2026年的表現也將有望超越2025年。