該觀(guān)點(diǎn)源自曼哈頓研究所的黃金高級研究員、彭博觀(guān)點(diǎn)經(jīng)濟專(zhuān)欄作家艾利森·施拉格（Allison Schrager）。并非背后

黃金價(jià)格的無(wú)風(fēng)劇烈上漲再次揭示了人類(lèi)本能，尤其是險資活躍交易者的本性。然而，產(chǎn)年此次暴漲也提醒我們需更加理性地看待投資。內暴

實(shí)際情況是漲超，黃金沒(méi)有明確的投資內在價(jià)值。今年金價(jià)已上漲超50%，警示周三更是黃金突破每盎司4000美元。在不確定性加劇時(shí)，并非背后金價(jià)通常上漲，無(wú)風(fēng)因其被視為“避險資產(chǎn)”。險資但黃金究竟為何具備這樣的產(chǎn)年地位？相較于可以用美元購買(mǎi)的商品、股票所代表的內暴企業(yè)所有權和債券的承諾，黃金的實(shí)際功能到底是什么？

盡管黃金有一些工業(yè)用途，但其魅力大部分源自于它的稀缺和光澤。當不穩定的形勢出現時(shí)，我們最原始的本能對此產(chǎn)生強烈吸引。

我們應該警惕這種本能反應。黃金作為一種資產(chǎn)并不安全，價(jià)格波動(dòng)極大，實(shí)際上為投資組合增添了風(fēng)險。

不可否認，投資者之所以喜歡黃金，很大程度上是由于其深厚的貨幣歷史。當現代經(jīng)濟體系面臨挑戰時(shí)，人們往往會(huì )再次尋求這種古老的價(jià)值保存方式：黃金。

在過(guò)去六十年中，黃金表現出色，甚至與標普500指數相比也是如此，尤其與十年期國債相比。然而，任何投資黃金的觀(guān)點(diǎn)都不能忽視其高風(fēng)險性。其價(jià)格波動(dòng)劇烈，投資者通常獲得豐厚回報的背后是高風(fēng)險。

黃金沒(méi)有提供穩定的對沖保護。在特定市場(chǎng)條件下，黃金可能表現優(yōu)于股票，但這并不意味著(zhù)其作為資產(chǎn)是穩定的。若市場(chǎng)發(fā)生變化，金價(jià)可能不再保持穩定。例如，在2008年金融危機中，金價(jià)在一天內曾下跌6%。

有投資者可能會(huì )認為這次市場(chǎng)環(huán)境不同。確實(shí)，目前存在諸多不安因素，尤其是通脹的上升已成為美國經(jīng)濟的重要擔憂(yōu)。在美聯(lián)儲開(kāi)啟降息之際，通脹壓力可能再次增加，形成惡性循環(huán)。

考慮到對通脹新憂(yōu)慮和美國兩黨對高負債的共識，債券的前景也并非無(wú)風(fēng)險。盡管在過(guò)去六十年中，十年期美國國債一直是尋求穩定回報的最佳選擇，但這一情況不一定會(huì )持續。與此同時(shí)，股市也表現出泡沫跡象，投資者和美聯(lián)儲主席鮑威爾都在預測股價(jià)可能會(huì )回調。而加密貨幣的風(fēng)險更無(wú)須多言。

然而，這些因素并不能使黃金成為一個(gè)低風(fēng)險的選擇。

如果您傾向于投機并且看好金價(jià)前景，投資黃金也無(wú)可厚非。但當某些論調聲稱(chēng)黃金是既能跑贏(yíng)市場(chǎng)又低風(fēng)險的資產(chǎn)時(shí)，請謹記，我對此持懷疑態(tài)度。這兩者無(wú)法兼得，抱有這種觀(guān)點(diǎn)的投資者最終可能會(huì )感到失望。