據官網(wǎng)APP消息，上市曙光自上月成功上市籌集9.231億美元后，后暴獲得華企業(yè)差旅與費用管理平臺Navan Inc.(NAVN.US)經(jīng)歷了一輪急劇的跌迎下跌。周一，潛力該公司獲得華爾街分析師的上市曙光強力支持，認為其當前的后暴獲得華估值顯得較為低廉。

共有十二家機構首次覆蓋Navan，跌迎均給出“買(mǎi)入”評級，潛力平均12個(gè)月目標價(jià)為每股25.33美元，上市曙光較上周五的后暴獲得華收盤(pán)價(jià)預測上漲69%?；ㄆ旒瘓F的跌迎分析師Steven Enders及其團隊稱(chēng)Navan是企業(yè)差旅市場(chǎng)的“創(chuàng )新者與顛覆者”，并強調其云原生架構和人工智能驅動(dòng)策略，潛力使其在競爭中具備明顯優(yōu)勢。上市曙光

盡管如此，后暴獲得華市場(chǎng)反應依舊謹慎，跌迎該股在周一僅回升4.3%至15.61美元（截至下午3:29），仍比首次公開(kāi)發(fā)行價(jià)格低逾三分之一。不過(guò)，分析師對Navan的信心為其提供了反彈機會(huì )。在整體IPO表現平淡的背景下，Navan是募資超過(guò)5000萬(wàn)美元的美國新股中表現最差者。

Mizuho Securities的Siti Panigrahi指出，Navan有潛力顛覆由Amex GBT、BCD Travel和SAP Concur等公司主導的過(guò)時(shí)的企業(yè)差旅生態(tài)系統。預計通過(guò)產(chǎn)品擴展、客戶(hù)采納率提升和國際市場(chǎng)發(fā)展，Navan到2028年將實(shí)現超過(guò)25%的年復合收入增長(cháng)率。

Panigrahi提到：“企業(yè)差旅市場(chǎng)廣闊，具備顛覆的條件?！彼赋?，Navan基于使用量的收入在其約1850億美元的目標市場(chǎng)中占比不足1%，其中單獨的企業(yè)差旅市場(chǎng)規模達860億美元。

花旗集團設定的目標價(jià)為26美元，認為Navan的平臺使其能夠在管理和非管理的差旅市場(chǎng)中同時(shí)拓展，并進(jìn)一步進(jìn)入費用與支付領(lǐng)域。Oppenheimer & Co.和Mizuho也持相似看法，前者給予“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級，目標價(jià)為25美元。

Mizuho特別強調，Navan的全球庫存聚合平臺Navan Cloud構成其重要的結構性?xún)?yōu)勢，提供實(shí)時(shí)訪(fǎng)問(wèn)超過(guò)600家航空公司和200萬(wàn)家住宿的能力。同時(shí)，AI驅動(dòng)的Navan Cognition操作系統也是利潤率擴展的關(guān)鍵所在，構建于Cognition的AI助手Ava已處理超過(guò)50%的客服請求，助力過(guò)去兩年毛利率改善約10個(gè)百分點(diǎn)。

盡管部分投資者對近期的盈虧平衡運營(yíng)利潤率及企業(yè)差旅需求的周期性表示謹慎，花旗的Enders依然認為Navan“被低估”，其調整后總收入倍數在軟件行業(yè)中處于底部四分位。

Oppenheimer的Jed Kelly指出，IPO后股價(jià)的下跌為長(cháng)期投資者創(chuàng )造了良好的入場(chǎng)點(diǎn)，并認為Navan的增長(cháng)速度“遠超行業(yè)”。該機構預測到2026年上半年，毛利率將擴張303個(gè)基點(diǎn)，主要受AI驅動(dòng)的自動(dòng)化影響。

盡管分析師總體看漲，但Navan目前仍處于虧損狀態(tài)。在截至7月31日的六個(gè)月內，公司錄得9990萬(wàn)美元的凈虧損，較去年同期9250萬(wàn)美元的虧損有所擴大，盡管營(yíng)收有所提高。分析師承認，短期銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)支出構成負擔，但認為其AI驅動(dòng)的工具將促進(jìn)利潤的增長(cháng)。

花旗集團對Navan近期的利潤率情況表示關(guān)注，特別是銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)成本在營(yíng)收中的比例。Enders在采訪(fǎng)中提到，盡管這些比率相較其他軟件公司較高，但Navan在客戶(hù)獲取效率和盈利能力上依然穩健，這支持了看漲的觀(guān)點(diǎn)。