根據XM外匯官網(wǎng)APP的美聯(lián)消息，美聯(lián)儲周三決定將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%，儲宣次該決定符合市場(chǎng)預期。布下聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)以11比1的調利點(diǎn)點(diǎn)投票結果通過(guò)，顯示出比華爾街預計更強的率基內部一致性。
新任理事米蘭是陣圖再降唯一投反對票的委員，他主張降息50個(gè)基點(diǎn)。顯示息兩其他理事鮑曼和沃勒在會(huì )前被認為可能反對降息，年內但最終也支持了此次25個(gè)基點(diǎn)的美聯(lián)降息。特朗普整個(gè)夏季持續施壓，儲宣次要求美聯(lián)儲采取更大幅度的布下降息。
FOMC聲明指出，調利點(diǎn)點(diǎn)經(jīng)濟活動(dòng)顯示“放緩”，率基并首次提到“就業(yè)增長(cháng)已經(jīng)減速”，陣圖再降同時(shí)確認通脹“有所上升且處于相對高位”，顯示息兩這意味著(zhù)穩定價(jià)格與充分就業(yè)的目標出現了沖突。聲明強調，經(jīng)濟前景的不確定性依然較高，委員會(huì )關(guān)注就業(yè)方面的下行風(fēng)險。鮑威爾在記者會(huì )上提到，此次降息是“風(fēng)險管理型”，旨在將貨幣政策從“適度偏緊”調整到更中性的狀態(tài)。
點(diǎn)陣圖顯示，大多數官員預計年內還有50個(gè)基點(diǎn)的降息空間，10名與會(huì )者支持再降兩次，9人支持降一次。唯一的提議暗示了可能降息125個(gè)基點(diǎn)的激進(jìn)寬松立場(chǎng)。
高盛固定收益宏觀(guān)策略主管Simon Dangoor指出：“這表明FOMC的鴿派力量占據主導，除非通脹或就業(yè)市場(chǎng)大幅改善，否則美聯(lián)儲可能會(huì )保持寬松路徑?！?/p>
此次降息及前瞻指引符合市場(chǎng)預期，但美債市場(chǎng)波動(dòng)加劇。短期美債收益率短暫下行，隨后因鮑威爾謹慎言論回升，兩年期國債收益率上漲5個(gè)基點(diǎn)至3.55%。Brandywine Global的Tracy Chen表示，市場(chǎng)先前預期美聯(lián)儲將進(jìn)行大幅降息以防經(jīng)濟衰退，但此次降息更像是保險型操作。
就業(yè)市場(chǎng)成為政策調整的核心因素。8月，美國失業(yè)率升至4.3%，為2021年10月以來(lái)的最高水平，年內就業(yè)增長(cháng)幾乎停滯。勞工統計局最新數據顯示，截至2025年3月的新增就業(yè)崗位比預期少近100萬(wàn)個(gè)，FOMC對就業(yè)惡化的擔憂(yōu)加劇。沃勒關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟，認為應提前寬松以防更大問(wèn)題。
特朗普在會(huì )前持續施壓，要求更大幅度降息并支持米蘭進(jìn)入美聯(lián)儲理事會(huì )，因此引發(fā)了市場(chǎng)對美聯(lián)儲獨立性的擔憂(yōu)。米蘭公開(kāi)批評鮑威爾，視為特朗普政策支持者。另一位受法律問(wèn)題影響的理事庫克在此次會(huì )議中投票支持降息。
市場(chǎng)分析人士認為，美聯(lián)儲此舉反映了在通脹壓力與就業(yè)疲軟之間的平衡。TCW集團副主管Bret Barker表示：“此次降息不算鷹派，市場(chǎng)更偏謹慎?！盋arson集團的Ryan Detrick認為，美聯(lián)儲的關(guān)注重點(diǎn)已明顯轉向勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，為年內進(jìn)一步降息打開(kāi)了大門(mén)。Bolvin財富管理的Gina Bolvin指出，此次降幅傳達了疲軟就業(yè)市場(chǎng)和頑固通脹的信號，但調整措施為漸進(jìn)性。
市場(chǎng)反應方面，標普500指數短暫上漲后下跌，最終小幅收跌0.1%，科技股表現較弱。B. Riley Wealth的Art Hogan表示，市場(chǎng)短期可能出現“買(mǎi)預期、賣(mài)事實(shí)”的行為。eToro的Bret Kenwell補充：“美聯(lián)儲完全符合預期，市場(chǎng)將關(guān)注后續數據?！盠azard的Ronald Temple提醒投資者，點(diǎn)陣圖解讀要謹慎，因為通脹上行可能隨時(shí)改變政策路徑。
鮑威爾在記者會(huì )上承認，特朗普加征的關(guān)稅可能帶來(lái)新的通脹壓力，需密切監控。他重申美聯(lián)儲將以數據為導向，保持獨立性，并表示需要在控制通脹與維護就業(yè)之間取得平衡。Plante Moran的Jim Baird指出，改善就業(yè)條件成首要目標，回到2%通脹目標的路徑正在延長(cháng)，美聯(lián)儲愿意短期容忍略高的通脹，以換取勞動(dòng)力市場(chǎng)穩定。