AMD（AMD.O）的價(jià)面首席執行官蘇姿豐在本月初表示，預計到2030年，臨年慮數據中心的最大戰多重總可用市場(chǎng)將達到1萬(wàn)億美元。

盡管AMD剛經(jīng)歷了其歷史上表現最佳的安因月份之一，但其股價(jià)可能正面臨三年來(lái)最差的素引月份。

多種因素對AMD的發(fā)市股價(jià)產(chǎn)生壓力。11月份，場(chǎng)憂(yōu)AMD股價(jià)下跌近23%，價(jià)面完全抵消了本月初投資者日活動(dòng)后的臨年慮好評漲幅。投資者對于成本壓力、最大戰多重利率上升以及人工智能領(lǐng)域的安因競爭變化等問(wèn)題表示擔憂(yōu)。

在投資者日上，素引AMD發(fā)布了樂(lè )觀(guān)預測，發(fā)市但伯恩斯坦的場(chǎng)憂(yōu)分析師斯泰西·拉斯貢表示，“未來(lái)的價(jià)面前景取決于公司是否能夠利用其首個(gè)機架級解決方案‘Helios’在A(yíng)I市場(chǎng)中增強競爭力?！?/p>

拉斯貢在報告中指出，“這一點(diǎn)尚未明朗，但管理層正在主動(dòng)塑造市場(chǎng)的敘事?！?/p>

Mizuho交易部門(mén)的分析師喬丹·克萊因指出，在重大活動(dòng)后，AMD的股價(jià)經(jīng)歷了快速波動(dòng)，顯示出“許多短線(xiàn)交易者信心不足”，而希望削減半導體和AI資產(chǎn)持倉的投資者可能把AMD視為“最不安全的長(cháng)期投資”。

AMD股價(jià)在11月下跌23%，正趨向自2022年9月以來(lái)最糟糕的月度表現。

AMD并非唯一面臨壓力的公司。隨著(zhù)市場(chǎng)對超大規模企業(yè)AI資本支出可持續性的憂(yōu)慮加劇，整個(gè)科技板塊近幾周都出現下滑。華爾街對美聯(lián)儲下月是否降息的決定充滿(mǎn)不確定性，這對于依賴(lài)增長(cháng)且對借貸成本敏感的科技股影響重大。

克萊因還提到，供應緊張的內存市場(chǎng)價(jià)格上漲也是投資者擔憂(yōu)的因素之一。他表示，盡管AMD的個(gè)人電腦部門(mén)今年表現良好，但若明年內存價(jià)格上漲抑制消費需求，該業(yè)務(wù)可能面臨風(fēng)險，可能導致PC制造商必須提價(jià)，進(jìn)而影響銷(xiāo)量。

他還提到，投資者對ChatGPT使用量放緩感到擔憂(yōu)。OpenAI在10月與AMD簽訂了價(jià)值60億瓦的協(xié)議，計劃于2026年部署AMD即將推出的MI450芯片。

與此同時(shí)，OpenAI面臨來(lái)自阿爾法字母公司日益激烈的競爭。谷歌近日發(fā)布了Gemini 3 AI模型，聲稱(chēng)其在某些任務(wù)上超越了ChatGPT 5.1和Anthropic的Claude Sonnet 4.5。

Alphabet（GOOGL.O）股價(jià)周二上漲超過(guò)1.5%，報道稱(chēng)Meta Platforms（META.O）有興趣在數據中心使用谷歌的張量處理單元（TPU）。谷歌已使用TPU約十年，進(jìn)行搜索和YouTube算法的訓練，這對AMD和英偉達的競爭構成威脅，投資者對此表現出更大擔憂(yōu)。

周二，英偉達股價(jià)下跌2.6%，AMD下跌4.2%。

AMD在6月的Advancing AI活動(dòng)上曾表示，Meta在運行Llama 3和Llama 4模型時(shí)使用其Instinct MI300X芯片，并計劃使用MI350系列及后續AMD加速器。

克萊因在周一的報告中提到，如果AMD的投資者基礎如此緊張，該股票在明年初將面臨挑戰。

拉斯貢在周二的報告中指出，關(guān)于Meta可能使用谷歌芯片的報道讓AMD的前景“更為負面”，因為AMD正努力成為除英偉達之外的另一個(gè)可靠選擇，尤其是在與OpenAI的合作下。

他質(zhì)疑道：“如果Gemini主導市場(chǎng)，而TPU成為可行的替代方案，投資者是否會(huì )像以前一樣支持AMD達成2030年的目標？”

與此同時(shí)，韋德布什分析師丹·艾夫斯在周二的報告中將AMD列為“AI革命中十大首選科技股”之一，并認為AMD將在A(yíng)I競爭中獲利，且該股具有“吸引人的估值”。

艾夫斯指出：“這是一次關(guān)鍵時(shí)刻，類(lèi)似于1996年而非1999年的泡沫，即便近期投資者情緒看跌，我們依然對科技股持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，展望年底與2026年?！?/p>