在周一的美原歐美時(shí)段，
10月期貨合約上漲0.99%，油市目前交易價(jià)格為63.31美元。場(chǎng)面受到均線(xiàn)壓制與技術(shù)支撐的臨震影響，油價(jià)依舊保持震蕩走勢。蕩局當前市場(chǎng)因美俄制裁事件與原油供應過(guò)剩存在不確定性。勢浪勢然而，結構美聯(lián)儲降息預期升溫（年內預計降低75個(gè)基點(diǎn)）顯著(zhù)提升了風(fēng)險偏好，暗示股市已創(chuàng )歷史新高，未走盡管原油面臨均線(xiàn)阻力和供應過(guò)剩的美原擔憂(yōu)，卻仍未跌破重要支撐位，油市展現出韌性。場(chǎng)面
市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
匯豐銀行在周一發(fā)布的臨震報告中，預計2025年第四季度原油市場(chǎng)將出現日均170萬(wàn)桶的蕩局顯著(zhù)過(guò)剩，2026年過(guò)剩規模擴大至日均240萬(wàn)桶。勢浪勢未來(lái)12個(gè)月內，OPEC+的原油產(chǎn)量恢復將進(jìn)一步加劇供需失衡。
在本月的會(huì )議上，OPEC+決定在十月進(jìn)一步上調日產(chǎn)量13.7萬(wàn)桶，并啟動(dòng)對之前日均165萬(wàn)桶減產(chǎn)的解除進(jìn)程。
該行上周表示，其最新的供需模型顯示，OPEC+將在未來(lái)12個(gè)月內逐步解除“第一階段”的減產(chǎn)措施。
此外，美方意圖因中國購買(mǎi)俄羅斯石油而征收50%-100%的關(guān)稅，對此中國商務(wù)部表示堅決反對。此行為被視為單邊經(jīng)濟脅迫，可能對全球貿易及供應鏈造成重大影響。
匯豐銀行指出，其基準情景未考慮俄羅斯原油供應的直接減少，預計其產(chǎn)量?jì)H會(huì )小幅增長(cháng)，并下調了2026年底的產(chǎn)量預測。
聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）的利率決議將在周三公布，市場(chǎng)已充分定價(jià)“降息25個(gè)基點(diǎn)”的預期，這提升了風(fēng)險偏好，為大宗商品提供支持。
俄方遭遇無(wú)人機襲擊事件，烏克蘭對俄羅斯兩座煉油廠(chǎng)實(shí)施精準打擊，進(jìn)一步加劇全球原油供應的擔憂(yōu)，支撐油價(jià)在61美元以上。
此次對普里莫爾斯克和基里什涅夫特奧格辛捷茲煉油廠(chǎng)的無(wú)人機攻擊增加了油價(jià)的支撐信心。盡管上漲邏輯持續存在，但整體圖表尚未明朗，市場(chǎng)情緒受到需求擔憂(yōu)與貿易局勢不穩的壓制， OPEC小幅放松減產(chǎn)的決定反映出需求增速放緩的現實(shí)。
OPEC此次放松減產(chǎn)僅為13.7萬(wàn)桶，此舉被解讀為對未來(lái)減產(chǎn)放松的前瞻性布局。然而，當前油價(jià)與OPEC成員國收入目標之間的差距強化了市場(chǎng)預期，OPEC正積極調整市場(chǎng)份額策略。
后續波動(dòng)關(guān)注：FOMC會(huì )議與利率決議
本周的市場(chǎng)波動(dòng)主要由FOMC會(huì )議主導—預期將降息25個(gè)基點(diǎn)，但考慮到美國勞動(dòng)力市場(chǎng)疲弱，不排除出現意外的50個(gè)基點(diǎn)降息。降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已超90%，下月再降的概率則突破70%。
同時(shí)，
美元指數仍維持在2025年低點(diǎn)（96.50）上方，而美國股市持續創(chuàng )出歷史新高。盡管俄烏沖突及中東局勢的避險需求支撐美元，但FOMC的會(huì )議結果將打破當前市場(chǎng)的平衡，可能讓美元繼續走低。
在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，原油價(jià)格可能會(huì )受益于以下因素：地緣政治風(fēng)險持續、制裁引發(fā)的供應中斷風(fēng)險，以及美聯(lián)儲寬松預期支撐市場(chǎng)的風(fēng)險偏好。
原油周度展望：日線(xiàn)圖分析
自2025年6月的油價(jià)高點(diǎn)以來(lái)，
10月期貨合約價(jià)格始終在三角形整理形態(tài)中運行，呈現“高點(diǎn)下移、低點(diǎn)上移”的結構，且始終未跌破61美元的重要支撐。
考慮到三角形整理內部已形成五浪結構，如果油價(jià)能有效站穩于64美元上方，并隨著(zhù)美聯(lián)儲降息超預期，可能會(huì )引發(fā)看漲突破，開(kāi)辟上行空間，目標價(jià)位為66.80美元、67.70美元與70.20美元，這些目標與2022年以來(lái)的長(cháng)期下降通道上軌相符。但交易者需警惕油價(jià)的假突破，防止買(mǎi)入預期后遭遇實(shí)際拋售。
如若油價(jià)成功突破70.20美元，則可能會(huì )從“整理震蕩”階段轉變?yōu)椤皾撛诳礉q反轉”階段。
但若由于OPEC+如期增加原油供給，導致油價(jià)未能守住61美元支撐，則將承受重新測試2025年低點(diǎn)的壓力，關(guān)鍵支撐位依次為60.20美元、59.20美元、58.00美元。
（
10月期貨合約日線(xiàn)圖，來(lái)源:）
北京時(shí)間21:48，
10月期貨合約現報63.23/22。