近期，比索盡管市場(chǎng)出現了反彈，強勢但墨西哥比索卻一直保持升值勢頭。持續今年以來(lái)，墨央比索對美元持續走強。行降息暗

截至周二（9月30日），含美號美元兌墨西哥比索匯率進(jìn)一步走低，國經(jīng)過(guò)去兩日累計下降約0.8%，濟信現報于18.34附近，比索這使得對美元的強勢看空情緒重新浮現。

自上周末墨西哥央行的持續決策之后，市場(chǎng)拋壓持續釋放，墨央預計未來(lái)幾天隨著(zhù)貨幣政策會(huì )議的行降息暗臨近，這種拋壓趨勢將繼續顯著(zhù)。含美號

墨西哥與美國經(jīng)濟關(guān)系密切，國經(jīng)其GDP和美國消費能力深度綁定，通過(guò)貿易與供應鏈傳導能夠為我們更好地理解美國經(jīng)濟狀況。

墨西哥GDP下滑，暗示美國消費放緩

墨西哥是美國的重要貿易伙伴，其80%的出口依賴(lài)美國市場(chǎng)，美國對墨西哥的出口則占其總出口的15%以上。2023年數據顯示，墨西哥對美國的出口占其GDP的27%，而旅游業(yè)占GDP的15.1%，美國游客是該行業(yè)的主要收入來(lái)源。

從近年來(lái)的GDP走勢看，美國對墨西哥的消費已呈現收縮趨勢，其消費能力受到高利率和活躍資本市場(chǎng)的抑制，未來(lái)美國降息可能釋放潛在的購買(mǎi)力。

（墨西哥GDP走勢圖）

墨西哥制造業(yè)PMI的供應鏈狀況

作為北美供應鏈的中心，墨西哥的汽車(chē)和電子行業(yè)在很大程度上依賴(lài)美國零部件進(jìn)口。比索持續升值降低了本地產(chǎn)品的出口競爭力，但同時(shí)降低了進(jìn)口成本。

最近，盡管比索升值對出口形成壓力，PMI依舊快速反彈，可能預示著(zhù)美國的庫存周期正在補貨，并顯示出經(jīng)濟復蘇的跡象。

（墨西哥PMI走勢圖）

墨西哥央行當前政策分析

墨西哥央行于9月25日將基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)至7.5%，這是該行連續第五次降息。該決策主要受短期經(jīng)濟增長(cháng)乏力和貿易緊張局勢不確定性影響。

（墨西哥利率走勢圖）

不過(guò)，這次投票存在分歧，一些委員反對繼續降息，主要原因是通脹數據逐步回升。央行一方面表示若通脹壓力上升，未來(lái)政策將更加審慎，暗示激進(jìn)降息階段可能接近尾聲。

最新數據顯示，通脹率從7月的3.51%攀升至8月的3.57%，突破了央行3%的年目標。這一趨勢進(jìn)一步驗證了對未來(lái)降息節奏的謹慎預期。

（墨西哥CPI走勢圖）

在當前環(huán)境下，墨西哥央行自2025年以來(lái)仍是拉美降息最積極的央行之一，但與美聯(lián)儲的利差仍然顯著(zhù)，當前美聯(lián)儲政策利率為4.25%，而墨西哥為7.5%。這一利差為墨西哥比索提供了短期吸引力。

總結與技術(shù)分析：

短期內，墨西哥央行將繼續保持寬松政策，但由于通脹回升和利差擴大，未來(lái)比索可能繼續強于美元。

上周美元還實(shí)現了快速反彈，但看空基調再度回歸。美元指數從約98.5點(diǎn)下跌至98點(diǎn)以下，反映出美元在重獲市場(chǎng)信心過(guò)程中的阻力。雖然墨西哥降息空間仍然較大，但央行的貨幣政策將與美聯(lián)儲保持一致，支撐比索強勢。

如果美元繼續疲軟，比索有可能進(jìn)一步升值，增加美元兌比索的拋壓。自4月初以來(lái)，美元兌比索保持穩定，且RSI指標仍處50以下，反映出看空動(dòng)能主導市場(chǎng)。若這一走勢延續，拋壓將可能加劇。

當前關(guān)鍵支撐位在18.21，此價(jià)位自2024年7月以來(lái)未曾失守。若跌破該水平，將加大拋壓并強化下行趨勢。近期阻力位為18.50，若匯率持續在該位附近，橫盤(pán)整理將可能延續。

（美元兌墨西哥比索日線(xiàn)圖）

墨西哥比索兌美元的匯率可視為觀(guān)察美國經(jīng)濟的重要指標，其波動(dòng)不僅影響美墨貿易，還反映全球供應鏈、地緣政治及貨幣政策的復雜因素。

投資者和決策者可以通過(guò)關(guān)注比索匯率動(dòng)態(tài)，預測美國出口、通脹和金融穩定等領(lǐng)域的潛在變化，并結合其他經(jīng)濟指標如ISM制造業(yè)PMI和非農就業(yè)進(jìn)行交叉驗證。如果比索持續升值并伴隨制造業(yè)PMI反彈，或許意味著(zhù)美國經(jīng)濟將復蘇，美聯(lián)儲降息的態(tài)度也可能轉變。

北京時(shí)間15:39，美元兌墨西哥比索報價(jià)18.34。