根據官網(wǎng)APP的警惕警告降息將推消息，摩根大通策略師表示，市場(chǎng)上升市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息的誤判過(guò)度樂(lè )觀(guān)，使得未來(lái)美國國債在2026年難以再現今年的小摩強勁表現。

該行預計，發(fā)出10年期美國國債收益率將從2025年的預期益率4.08%下降約50個(gè)基點(diǎn)，之后在明年年底前回升至4.35%。過(guò)于這一展望使摩根大通在市場(chǎng)分析中顯得較為悲觀(guān)。熱烈而受訪(fǎng)的動(dòng)明經(jīng)濟學(xué)家和策略師的調查中值則顯示，10年期國債收益率預計在2026年底會(huì )達到4.06%。年美

今年以來(lái)，債收由于美聯(lián)儲已進(jìn)行了兩次降息（預計下周將進(jìn)行第三次），警惕警告降息將推以應對放緩的市場(chǎng)上升勞動(dòng)力市場(chǎng)，美國國債回報率已經(jīng)超過(guò)6%，誤判有望迎來(lái)自2020年以來(lái)的小摩最佳年度表現。

利率互換市場(chǎng)顯示，交易員目前預計未來(lái)一年內將進(jìn)行接近四次25個(gè)基點(diǎn)的降息，其中包括12月10日的一次。但摩根大通對此持更加樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，認為降息次數將僅為兩次——一次在下周，另一次在明年1月。

摩根大通全球利率策略主管Jay Barry在媒體簡(jiǎn)報會(huì )上表示：“如果美聯(lián)儲未能如市場(chǎng)預期的那樣降息，國債收益率將會(huì )出現一定程度的正?；??！彼€表示，美國經(jīng)濟“盡管面臨壓力，但不會(huì )崩潰”。

Barry提到，根據摩根大通的公允價(jià)值模型，目前的10年期收益率至少被低估了15個(gè)基點(diǎn)。此外，他指出，投資者的持倉布局可能會(huì )加劇潛在損失。據摩根大通的一項調查，上周其國債客戶(hù)已縮減了15年來(lái)最大幅度的凈多頭頭寸。

Barry強調，明年美國國債的回報率將更接近固定利率水平，而非超出預期的強勁總回報。