XM外匯官網(wǎng)APP報道，美聯(lián)市場(chǎng)對美聯(lián)儲進(jìn)一步降息的儲降潮高預期促使一些高風(fēng)險科技股實(shí)現了顯著(zhù)的上漲。然而，息預這種情況令人擔憂(yōu)，期引因為一旦美聯(lián)儲的發(fā)投風(fēng)險反彈利率政策或市場(chǎng)預期發(fā)生變化，這些股票很可能會(huì )迅速回落，機熱從而給投資者帶來(lái)重大損失?？萍?/p>

根據瑞銀的股迎數據，一籃子未盈利的美聯(lián)科技公司股票自7月底以來(lái)上漲了21%，而同期盈利科技公司的儲降潮高股票僅上漲了2.1%，納斯達克100指數則上漲了5.9%。息預此次反彈使包括SoundHound AI(SOUN.US)和Unity Software(U.US)在內的期引多只未盈利科技公司股價(jià)接近2021年底的峰值，當時(shí)利率處于低點(diǎn)，發(fā)投風(fēng)險反彈隨后出現了投機泡沫的機熱破裂。

歷史數據顯示，科技周二股市下行風(fēng)險加劇，相關(guān)板塊下跌了2.1%，表現落后于大盤(pán)。美聯(lián)儲主席鮑威爾強調，決策者在考慮進(jìn)一步降息方面面臨挑戰。即便美聯(lián)儲在今年繼續降息兩次，基準利率也可能仍保持在3%以上，這與疫情期間的零利率政策相去甚遠。

擁有超過(guò)30年華爾街經(jīng)驗的羅伯特·W·貝爾德公司科技策略師泰德·莫頓森警告，這輪反彈存在“垃圾反彈”的特征，是由于降息預期引發(fā)的投機性繁榮。他指出，這種反彈極具風(fēng)險，且散戶(hù)投機的氛圍讓市場(chǎng)如同賭場(chǎng)，最終可能面臨幻滅。

莫頓森還提到，通脹持續和人工智能對勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響使得根據美聯(lián)儲的潛在行動(dòng)評估這些虧損公司的價(jià)值變得復雜。降低借貸成本對這些虧損科技公司至關(guān)重要，因為它們需要為快速增長(cháng)的業(yè)務(wù)融資，且其估值往往基于長(cháng)時(shí)間內無(wú)法實(shí)現的利潤預期。

在利率下調的背景下，市場(chǎng)的其他投機活動(dòng)也在增加：風(fēng)險較大的生物科技股飆升，羅素2000小型股指數創(chuàng )下自2021年以來(lái)的新高，而科技股的表現尤其突出。

高盛追蹤的類(lèi)似無(wú)利可圖投資組合自4月低點(diǎn)以來(lái)上漲了近一倍，最近創(chuàng )下自2022年2月以來(lái)的最高水平。具體而言，OpenDoor Technologies Inc.作為一種備受關(guān)注的“模因股”，自7月底以來(lái)股價(jià)激增超過(guò)280%；量子計算公司IonQ Inc.同期上漲超過(guò)80%，而SoundHound AI、Xometry Inc.和Lemonade Inc.的漲幅均超過(guò)50%。

盡管反彈明顯，但與本世紀初相比漲幅仍然較弱，高盛投資組合在2020年3月至2021年2月期間曾猛增超過(guò)420%，而其后15個(gè)月大部分漲幅回落。目前該投資組合仍比2021年的高點(diǎn)低約50%。

部分投資者認為最近的漲勢是合理的。Ameriprise Financial Services Inc.的首席市場(chǎng)策略師Anthony Saglimbene指出，科技行業(yè)的盈利透明度相對較高，人工智能的長(cháng)期利好以及較為有利的利率環(huán)境，預示著(zhù)在投機領(lǐng)域看到更多的風(fēng)險承擔并無(wú)不妥。然而，他也強調，無(wú)利可圖的科技股上漲風(fēng)險極高，一旦經(jīng)濟出現更廣泛的衰退，此類(lèi)股票可能面臨更嚴峻的壓力。他補充說(shuō)，美聯(lián)儲可能會(huì )謹慎對待利率路徑，一旦其實(shí)施更激進(jìn)的降息，可能意味著(zhù)經(jīng)濟出現了問(wèn)題，這對高風(fēng)險或無(wú)利可圖的科技資產(chǎn)并不利好，"生存者可能會(huì )因其刀劍而亡"。