自3月初以來(lái)，物美價(jià)廉美光科技(MU.US)股價(jià)上漲超過(guò)80%。財報持續盡管如此，前瞻其遠期市盈率依然處于低位。紅利后仍考慮到公司穩健的美光基本面及其在人工智能(AI)領(lǐng)域的增長(cháng)潛力，當前估值顯然偏低?？萍?/p>

分析師Dair Sansyzbayev對即將公布的上漲財報持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，原因在于過(guò)去八個(gè)季度每次財報均超出市場(chǎng)預期，物美價(jià)廉顯示出強勁的財報持續業(yè)績(jì)連貫性。因此，前瞻他維持美光科技“強力買(mǎi)入”的紅利后仍評級。

財報前瞻

美光科技計劃于9月23日美東時(shí)間盤(pán)后發(fā)布新季度財報，美光近期多位華爾街分析師均對該股持看漲態(tài)度?？萍荚谶^(guò)去90天內，上漲分析師對每股收益預期上調22次，物美價(jià)廉未見(jiàn)任何下調。此外，一些分析師還發(fā)表了積極評論。

花旗分析師預測，受數據中心需求強勁影響，美光科技將提供超預期業(yè)績(jì)指引，目標價(jià)從140美元上調至175美元；瑞穗證券分析師將目標價(jià)從152美元上調至182美元，理由是“主要供應商削減產(chǎn)能，NAND與DRAM市場(chǎng)定價(jià)環(huán)境持續改善”；Susquehanna分析師則認為美光科技的高價(jià)值產(chǎn)品轉型戰略合理，將目標價(jià)大幅上調至200美元。

在過(guò)去十天內，華爾街多家機構均重申看漲評級。Sansyzbayev表示，分析師的樂(lè )觀(guān)情緒是合理的，因為AI產(chǎn)業(yè)紅利正在加速釋放，美光科技在把握這種長(cháng)期趨勢方面的表現優(yōu)秀。

從行業(yè)動(dòng)態(tài)看，美國科技巨頭近期在英國宣布了多個(gè)大型AI基礎設施項目，微軟(MSFT.US)計劃投資300億美元，英偉達(NVDA.US)及合作伙伴在A(yíng)I工廠(chǎng)投資超過(guò)100億美元。此外，微軟在威斯康星州和挪威的AI相關(guān)項目也在進(jìn)行，OpenAI正考慮斥資1000億美元采購備用服務(wù)器。這些項目均依賴(lài)于尖端存儲芯片，而美光科技正是該領(lǐng)域的強者。

公司在財報季通常不會(huì )讓市場(chǎng)失望，過(guò)去八個(gè)季度從未出現營(yíng)收或每股收益不及預期的情況。最近一個(gè)季度表現亮眼，營(yíng)收超預期5.4%，每股收益超預期19.8%。

股價(jià)動(dòng)向同樣強勁，分析顯示該股相對強弱指數(RSI)已進(jìn)入超買(mǎi)區間，股價(jià)顯著(zhù)高于長(cháng)期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(xiàn)。然而，考慮到多項強勁利好催化劑，當前估值溢價(jià)是合理的。

估值更新

從估值角度來(lái)看，美光科技的估值依然具吸引力，多項關(guān)鍵遠期盈利比率顯著(zhù)低于行業(yè)中位數，為股價(jià)上漲創(chuàng )造了有利條件。Sansyzbayev認為，盡管市銷(xiāo)率(P/S)高于行業(yè)平均水平，但美光科技捕捉AI紅利的潛力巨大。

若按華爾街分析師的預期發(fā)展，預計美光科技2027財年的遠期市盈率將降至僅10.5倍，Sansyzbayev認為這是買(mǎi)入的絕佳時(shí)機。

此外，美光科技的資產(chǎn)負債表狀況良好，無(wú)杠桿負擔，融資空間充足，股權稀釋風(fēng)險低，進(jìn)一步凸顯其低估值。

風(fēng)險

盡管美光科技在存儲芯片領(lǐng)域處于技術(shù)領(lǐng)先地位，但競爭依然激烈，尤其是與三星電子(SSNLF.US)等巨頭的競爭。此外，市場(chǎng)中也有東芝、SK海力士、西部數據(WDC.US)等多家實(shí)力雄厚的競爭對手。

雖然Sansyzbayev對美光科技持看漲觀(guān)點(diǎn)，但公司內部人士在近期未增持股票，反而出現減持交易。內部人士未增持的原因可能因股票薪酬政策，過(guò)去一年每季度的薪酬支出均超2億美元。

總結

Sansyzbayev相信，美光科技的財報將實(shí)現營(yíng)收與每股收益雙雙超預期，并推出積極的業(yè)績(jì)指引?？紤]到當前明確偏低的估值，他預計財報發(fā)布后公司股價(jià)有強勁的上漲潛力。