周四（12月4日），業(yè)數元對

匯價(jià)在北美時(shí)段持續反彈，據頻加元結束目前報1.3974。利美此前匯價(jià)從1.4130附近的業(yè)數元對高位回落，最近觸及五周低點(diǎn)1.3937，據頻加元結束隨后展開(kāi)技術(shù)性修復。利美從宏觀(guān)角度看，業(yè)數元對

短期趨勢依舊偏空，據頻加元結束過(guò)去兩周內累計跌幅超過(guò)1%，利美主要因素是業(yè)數元對加拿大央行與美聯(lián)儲貨幣政策的顯著(zhù)分化。

基本面：

美國就業(yè)市場(chǎng)再次成為焦點(diǎn)。據頻加元結束最新的利美ADP就業(yè)報告顯示，11月私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數意外減少3.2萬(wàn)人，業(yè)數元對顯著(zhù)低于市場(chǎng)預期的據頻加元結束增加5000人，同時(shí)較上月修正后的利美增加4.7萬(wàn)也出現惡化。這一數據引發(fā)市場(chǎng)對美國經(jīng)濟的擔憂(yōu)，加大了美元的壓力。

與此同時(shí)，挑戰者裁員報告顯示，11月裁員人數為71321人，較9月顯著(zhù)降低，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)對就業(yè)惡化的擔憂(yōu)。今天，市場(chǎng)將迎來(lái)初請失業(yè)金人數數據，預計11月最后一周的首次申請人數將小幅上升至22萬(wàn)人。如果實(shí)際數據超出預期，可能進(jìn)一步增強市場(chǎng)對美聯(lián)儲加快寬松的預期。

在加拿大，艾維采購經(jīng)理人指數預計將從10月的52.4升至11月的53.6，顯示商業(yè)活動(dòng)的持續改善。結合上周發(fā)布的強勁GDP數據，如果這一預期得到確認，將支持市場(chǎng)對加拿大央行在12月維持利率不變的判斷。這與市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息路徑的預期形成鮮明對比——根據芝商所數據，市場(chǎng)對美聯(lián)儲在12月10日會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達89%，且預計來(lái)年將再降息二到三次。

這種政策前景的明顯分歧，成為近期美元承壓的核心邏輯。美聯(lián)儲的鴿派預期與加拿大央行的可能維持利率不變形成鮮明對比，令美元在多數主要貨幣面前表現疲弱，加元獲得支撐。

技術(shù)面：

日線(xiàn)圖顯示，

自11月中旬觸及高點(diǎn)1.4139后進(jìn)入調整期，形成明顯的下降趨勢。匯價(jià)近期下探至1.3937，創(chuàng )五周新低后展開(kāi)技術(shù)反彈，目前交投于1.3974。

從價(jià)格結構來(lái)看，1.3968是當前關(guān)鍵的多空分水嶺，匯價(jià)雖已站上該水平，但上行動(dòng)能明顯受限，1.4018至1.4066區間形成短期阻力。如果匯價(jià)無(wú)法突破1.4066，則反彈將被視為下降趨勢中的修正，上方更強阻力在1.4130附近，與前高1.4139呼應，構成空頭防線(xiàn)。

在MACD指標方面，DIFF值為-0.0008，DEA值為0.0007，MACD柱狀圖為-0.0030。DIFF線(xiàn)下穿DEA線(xiàn)形成死叉信號，且雙線(xiàn)均在零軸下方，MACD柱狀圖持續收縮，確認空頭動(dòng)能主導。需要注意的是，柱狀圖收縮幅度趨緩，暗示下行動(dòng)能減弱，但尚無(wú)明確的趨勢反轉信號。

RSI相對強弱指標報44.4070，處于弱勢區域，但距離超賣(mài)水平仍有空間。RSI自11月下旬從超買(mǎi)區域回落后，目前在45附近獲得初步支撐，與價(jià)格走勢形成一定底背離雛形。然而，只要RSI未能有效站穩50以上，技術(shù)面依然偏空。

后市展望：

短期展望

短期來(lái)看，

市場(chǎng)處于下降趨勢中的反彈修復期。1.3968至1.4018是關(guān)鍵觀(guān)察區域，匯價(jià)能否穩住這一區間將決定反彈的持續性。如果多頭借助數據推動(dòng)突破1.4018，將挑戰1.4066阻力，實(shí)現更深技術(shù)反彈。反之，如果匯價(jià)在當前區域遇阻并跌破1.3968支撐，則將確認下行趨勢，再度測試1.3937低點(diǎn)，關(guān)注更深支持位1.3887。

中期展望

從中期看，走勢將取決于兩國央行貨幣政策的演變。如果美聯(lián)儲如預期在12月10日降息，且指引暗示進(jìn)一步寬松，美元可能繼續疲弱，匯價(jià)將存在進(jìn)一步下探空間。技術(shù)面顯示，如果1.3887支撐失守，匯價(jià)可能向1.3800心理關(guān)口下行。